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湘财证券研究所晨会纪要总结（2013年07月08日）

核心内容概览

本次晨会纪要主要围绕市场趋势研判、行业动态点评、公司聚焦及政策信息等几个方面展开，涉及多个领域，包括金融、能源、消费和制造等。

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市场述综

短期震荡，关注布局机会

• 市场在上周受周期类个股拉动，收出周阳线。
• 投资者担忧因素较多，如IPO、经济等，但市场已逐步消化这些预期。
• 预计短期市场将进入利空出尽阶段，二次探底概率存在，但下跌幅度有限。
• 投资者可关注下跌过程中的布局机会。
• 建议继续关注电子行业、信息设备和食品医药三大概念。
• 周期股走势仍需高度关注，尤其是投资重启的可能。

Alpha策略与市场趋势研判

• 上周Alpha动量组合累计上涨7.987%，跑赢HS300指数6.796%。
• Alpha反转组合小幅上涨1.284%，略优于HS300的1.191%。
• 未来市场仍以宽幅震荡为主，趋势性上涨概率较低，但也不会明显下跌。
• 预计本周上证指数波动区间为1950-2050点。

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行业动态点评

玻璃行业

• 环保治理对玻璃行业成本产生影响，尤其是沙河地区企业面临整顿。
• 天然气价格上涨进一步推高生产成本，市场尚未进入旺季，价格窄幅波动。
• 重点推荐具有业绩和估值优势，且细分市场成长性强的个股。
• 行业维持“增持”评级。

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公司聚焦

伊利股份（600887）

• 莫斯利安产品销量超预期，预计年化销售额达50亿元。
• 公司治理改善是股价催化剂，但需关注食品安全和竞品竞争风险。
• 维持“买入”评级，目标价上调至24元，对应市值约300亿元。

康力电梯

• 中标订单总额达44386.6万元，占公司2012年营收的24.34%。
• 公司受益于保障房、大客户和海外地铁订单，未来三年业绩有望超行业增长。
• 持续回购和高股息率提升投资价值，维持“增持”评级。

中鼎股份

• 澄清OPOC发动机项目进展，目前处于试验阶段，预计2014年下半年供货。
• 公司持有中鼎动力5%股权，短期内对业绩影响不大。
• 预计13、14年EPS分别为0.42、0.52元，维持“买入”评级。

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政策与行业动态

新《煤炭法》取消两证

• 取消煤炭生产许可证和经营许可证，为小微企业松绑，降低市场准入门槛。
• 有利于提高煤炭行业市场化程度，减少行政干预和隐性成本。
• 煤炭价格持续下跌，但政策有助于改善行业竞争环境。

基金分红增长显著

• 上半年基金累计分红134.76亿元，占去年全年分红总额的79.81%。
• 6家基金公司将在本周继续发放红利，分红规模创历史新高。

深交所推进资产证券化

• 阿里巴巴小额贷款公司债权证券化产品“1号-10号专项资产管理计划”获批，将在深交所挂牌。
• 产品采用循环购买机制，解决短期贷款与长期证券化产品的期限匹配问题。
• 资产证券化有助于盘活存量资产，提升流动性，支持小微企业融资。

并购重组配套融资用途明确

• 证监会规定配套融资主要用于提高重组项目整合绩效，包括支付现金对价、税费、人员安置费用、标的资产建设资金等。
• 明确禁止以补充流动资金为由募集配套资金的情形，包括借壳上市、资产负债率低于行业平均等。

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新股日历

• 2013年7月10日至12日为新股发行时间段，具体安排如下：

  日期	代码	简称
  2013-07-10	-	-
  2013-07-11	-	-
  2013-07-12	-	-

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投资评级体系

评级	定义
买入	投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	投资收益率领先市场基准指数5%-15%
中性	投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%
减持	投资收益率落后市场基准指数5%以上
卖出	投资收益率落后市场基准指数15%以上

市场基准指数为沪深300指数。

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