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财富日报总结

核心内容概览

本文档为2013年7月8日的《财富日报》，内容涵盖股市动态、基金快讯、财经要闻等板块，分析了A股市场走势、量化投资趋势、债市投资机遇、人民币跨境使用、财政支出压缩、金融支持新兴产业政策、二季度GDP增速预测以及IPO重启预期等关键信息。

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股市动态

A股市场表现

• 上证指数：收盘2007.20点，涨幅0.05%
• 深证成指：收盘7856.59点，涨幅0.67%
• 沪深300：收盘2226.85点，涨幅0.22%
• 中小板综：收盘5293.16点，跌幅0.89%
• 国债指数：收盘138.17点，涨幅0.01%
• 企债指数：收盘166.19点，涨幅0.03%

市场特点

• 周五股指窄幅震荡，市场信心有所恢复。
• 地产股表现突出：开盘即出现大幅上涨，部分个股冲击涨停。
• 板块涨跌情况：
  • 涨幅前五名：多元金融（3.6%）、林业（1.92%）、通信运营（1.53%）、房地产开发（1.49%）、汽车整车（1.44%）
  • 跌幅前五名：网络服务（-2.83%）、燃气（-2.81%）、医疗服务（-2.63%）、传媒（-2.42%）、光学光电子（-2.42%）

A股涨幅与跌幅前五名公司

• 涨幅前五名：

  • 亚星客车（10.09%）
  • 大橡塑（10.08%）
  • 中润资源（10.05%）
  • 大康牧业（10.05%）
  • 香溢融通（10.04%）

• 跌幅前五名：

  • NST轻骑（-13.79%）
  • 万顺股份（-10.01%）
  • � 掌趣科技（-10.01%）
  • 新天科技（-9.97%）
  • 松辽汽车（-9.52%）

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基金快讯

杨超谈量化投资

• 量化投资：通过数学模型和计算机运算发掘投资机会，是投资艺术的科学化体现。
• 量化与定性投资：两者殊途同归，均需有经济学意义和投资逻辑。
• 量化投资的特点：
  • 投资逻辑提炼为模型，实现系统化。
  • 量化投资是“黑箱”投资，模型逻辑不公开以防止被复制。
  • 量化投资不是单纯的数据挖掘，应结合经济学意义。
• 中国市场现状：
  • 量化产品策略有限，被动型产品以指数复制为主，主动型产品以指数增强为主。
  • 高频交易和套利型产品在国内仍较少见。

债市投资机遇

• 建信双债增强债基：拟任基金经理彭云峰认为，当前债市基本面良好，是建仓良机。
• 投资策略：
  • 信用债投资：通过买入并持有信用风险可承担的债券，获取票息收益。
  • 信用利差策略：通过内外部评级、利差曲线研究和经济周期判断，获取利差收益。
  • 可转债投资：精选可转债，集中投资于估值合理的可转债，分享正股上涨收益。
  • 新股申购与增发：适度参与以增加收益。
• 资产配置建议：通过资产配置分散风险，利用股债跷跷板效应获取稳健收益。

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财经要闻

人民币跨境使用

• 央行表态：研究增加境外人民币流动性，推动人民币跨境使用。
• 跨境结算：简化手续和审核流程，纳入个人人民币跨境支付，如工资薪酬、旅游、留学等。
• 数据统计：2013年1-5月跨境人民币结算达1.7万亿元，资本项目可兑换程度提高。
• 人民币境外需求：规模有限，需进一步研究满足境外机构对人民币资金的需求。
• 离岸市场发展：规模、产品和国际使用程度仍处于起步阶段。

财政支出压缩

• 中央国家机关支出：统一按5%比例压减一般性支出，重点压缩办公楼建设、会议费、差旅费等。
• 预算编制问题：年中调整预算显示年初预算不够精细，需提高预算编制的精细度。
• 财政收入下滑：2013年前五个月财政收入增速6.6%，低于全年目标8.3%。
• 财政政策调整：财政收入增速放缓，但好于周边国家，无需过度恐慌。

金融支持新兴产业

• 政策酝酿：科技部与“一行三会”正在调研，酝酿金融支持新兴产业组合政策。
• 政策内容：
  • 建立部委联席机制，构建政策支持体系。
  • 加强财政与金融政策配合，鼓励创投基金、税收优惠、政策性银行融资等。
• 当前问题：
  • 金融体系以银行间接融资为主，中小企业融资不足。
  • 直接融资规模较小，需鼓励金融机构服务新兴产业。

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二季度GDP增速预测

• 预测数据：二季度GDP增速预计降至7.5%左右。
• 经济形势：
  • 总需求疲软，企业去库存持续。
  • 通胀压力较小，CPI预计同比上涨2.6%。
  • 二季度经济增速继续下行，全年GDP增速预计在7.6%左右。
• 政策走向：
  • 调控政策不会放松，而是坚持去杠杆、淘汰落后产能。
  • 新的上升周期可能要等到三年后出现。

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房价调控问题

• 调控屡次失灵：房价越调越涨，尤其在大城市。
• 调控原因：
  • 土地利益相关方博弈，地方政府希望地价上涨，开发商期待房价上涨。
  • 部分地方政府执行政策不到位，统计数据有水分。
  • 调控政策多为应急性，缺乏长效机制。
• 长效机制建议：
  • 改革房地产制度，建立多层次住房保障体系。
  • 重点在财税、金融、土地方面改革。
  • 推进房产税试点、个人住房信息系统联网、不动产统一登记制度等。

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IPO重启预期

• IPO重启：预计7月底重启，采取批量发行方式，首批约30家企业有望集中发行。
• 政策背景：
  • 新股发行体制改革方案即将公布，创业板准入标准调整空间打开。
  • 财政部7月进行国库现金管理定存招标，释放流动性。
• 市场反应：
  • 部分创业板项目已封卷，预计很快拿到发行批文。
  • 行业内普遍认为创业板公司更可能率先批量发行。
• 争议与不确定性：
  • 有业内人士认为IPO重启不会如此快，需等待改革方案确定。

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关键信息总结

• A股市场整体表现平稳，地产股表现突出。
• 量化投资正在快速发展，强调模型的经济学意义和投资逻辑。
• 债市具备建仓机会，建信双债增强债基采用多种策略获取收益。
• 人民币跨境使用政策正在推进，个人业务纳入考虑范围。
• 财政收入增速放缓，中央压缩一般性支出，强调提高预算精细度。
• 金融支持新兴产业政策正在酝酿，强调市场化和政策性手段结合。
• 二季度GDP增速预计降至7.5%，经济仍处L型底部阶段。
• 房价调控政策未能触及根源，长效机制需在财税、金融、土地方面推进。
• IPO重启预期强烈，预计7月底以批量发行方式重启，创业板或为首批发行对象。