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浙商早班车 2013年7月8日总结

核心内容概述

本报告分析了2013年下半年的宏观经济形势及市场趋势，并提供了股票推荐和行业动态信息。报告指出，当前经济仍处于底部徘徊阶段，市场中期趋势转差，建议投资者配置非周期行业如医药、消费等，并在市场回调时减仓，耐心等待。同时，报告强调了智能家居行业的发展潜力及浙江企业在该领域的布局。

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主要观点与关键信息

1. 宏观经济展望

• 库存周期与经济走势：2013年上半年中国制造业库存维持在底部区域，但未明显回升，反而出现“二次去库存”迹象。经济可能在8-9月见底，或陷入深度通缩，前者为偏大概率。
• 政策重点：政策重点在于“排雷”，即清理四大雷区（融资平台、影子银行、两高一剩、房产泡沫），目前进程过半。三中全会将成为“破”与“立”之间的过渡，可能出台户籍改革等政策以推动城镇化。
• 经济增长动能：自主增长动能偏弱，但三季度可能环比企稳，主要由于出口趋于底部、消费名义回升及PPI触底带来的库存传导效应。
• 流动性变化：由于资金可得性下降和风险溢价上升，下半年流动性将略紧于上半年。

2. 股票推荐与交易策略

• 推荐股票池：报告推荐了多个股票，主要集中在金融服务和房地产行业，如浦发银行、华侨城A、华远地产、招商银行等。这些股票在市场调整期间表现相对独立，具备一定的上涨潜力。
• 择时建议：当前市场中期趋势转差，建议投资者冲高减仓，耐心等待市场企稳。TCI指数显示市场趋势趋同，需关注其变化以判断市场走势。

3. 浙江动态：智能家居发展

• 智能家居市场：智能家居概念已深入人心，但市场仍需开发，产品需贴近大众需求。国内团队如杰奥电子、尚思科技等正在积极布局。
• 产品创新：智能家居产品如智能插座、智能遥控器等已进入市场，主要集中在节能和安全功能。部分产品价格在一两百元，适合中低端消费者。
• 挑战与机遇：智能家居面临同质化严重、用户需求不明确及成本高的问题。需要剔除用户不需要的功能，以提高市场接受度。

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行业表现与数据

1. 内盘指数

• 沪深 300：收盘2226.85，涨跌0.22%
• 上证指数：收盘2007.20，涨跌0.05%
• 深证指数：收盘7856.59，涨跌0.67%
• 中证流通：收盘2735.12，涨跌-0.21%
• 上证 50：收盘1542.05，涨跌0.44%

2. 外盘指数

• 道琼斯：收盘14988.37，涨跌0.38%
• 恒生指数：收盘20468.67，涨跌1.59%

3. 行业涨幅与跌幅

• 行业涨幅：有色金属行业涨幅最大，年初至今为27.0%；轻工制造行业涨幅为2.51%。
• 行业跌幅：电子行业跌幅最大，年初至今为28.09%；信息服务行业跌幅为39.32%。

4. 商品期货

• COMEX 黄金：收盘1,251.60，年初至今跌0.26%
• 布兰特原油：收盘105.47，年初至今涨5.08%
• LME 铝：收盘1,809.50，年初至今涨12.50%
• LME 铜：收盘6,925.00，年初至今涨12.83%
• 波罗的海干货指数：收盘1,103.00，年初至今跌0.29%
• 铁矿石指数：收盘115.00，年初至今涨0.19%

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精选公司一览

1. 森源电气（002358）

• 2013年一季度业绩增长超五成，公司盈利能力保持行业较高水平。
• 预计2013年每股收益0.78元，同比增长约40%。
• 当前股价对应动态PE为17倍。

2. 闰土股份（002440）

• 与浙江龙盛达成战略合作，提升公司估值。
• 预计2012-2014年EPS分别为0.78元、0.82元、0.91元。
• 公司属于典型的一体化企业，抗风险能力较强，手握大量现金。

3. 诺普信（002215）

• 一季度业绩基本符合预期，维持“增持”评级。
• 预计2013-2015年EPS分别为0.25元、0.29元、0.33元。
• 当前动态PE分别为23倍、20倍、17倍。

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浙江动态：智能家居爆发临界点到来

• 智能家居概念：随着智能手机的普及，智能家居已进入爆发临界点。
• 产品案例：杰奥电子研发的智能遥控器项目在“点名时间”上完成募资，超募667%。
• 产品功能：智能插座如E-Comfort可自动调节空调温度，实现节能；智能遥控器可模拟红外信号控制家电。
• 市场挑战：智能家居市场面临同质化严重、用户需求不明确及成本高的问题，需进一步优化产品设计。

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覆盖公司一览

• 推荐股票池：包括浦发银行、华侨城A、华远地产、招商银行等，主要集中在金融服务和房地产行业。
• 投资评级：多数股票维持“买入”或“增持”评级，部分股票如金钼股份、赣锋锂业等被推荐为“买入”。
• 行业分布：覆盖行业包括机械设备、化工、家用电器、房地产等，其中机械设备和化工行业表现较为活跃。

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总结

本报告综合了宏观经济展望、交易策略、精选公司及浙江动态等内容，强调了非周期行业如医药、消费及智能家居领域的投资机会。建议投资者在市场调整期间关注行业配置，优先选择抗风险能力强、具备增长潜力的股票，并注意市场流动性变化。同时，智能家居市场虽已具备一定基础，但仍需进一步优化产品以贴近大众需求。