20220107-国联期货-工业品周度观察_14页_390kb

大宗商品周度观察总结

核心内容概述

本报告为2022年1月7日发布的工业品周度研究报告，由国联期货大宗商品服务团队撰写，分析了多个主要工业品的市场表现、影响因素及未来走势。报告涵盖了铜、锌、镍、不锈钢、玻璃、PVC、橡胶、PTA&短纤、动力煤、钢市、焦炭和铁矿石等品种。

主要观点与关键信息

1. 铜

• 市场表现：沪铜2202合约周下跌860元，收于69520元。
• 影响因素：
  • 美联储提前加息预期压制铜价。
  • 国内外铜库存维持低位，对铜价形成支撑。
  • 12月中国制造业PMI数据走强，利好铜价。
  • 哈萨克斯坦暴乱未对铜产业造成影响。
• 结论及策略：铜价或震荡偏强，关注春节前补库力度，6.8-7万为支撑位。

2. 锌

• 市场表现：沪锌2202合约周上涨375元，收于24500元。
• 影响因素：
  • 欧洲能源危机未解除，锌冶炼厂受其影响。
  • 哈萨克斯坦锌供应受暴乱影响，但目前尚未发生。
  • LME和国内锌库存均处于低位。
• 结论及策略：锌价震荡偏强，关注哈萨克斯坦供应变化和欧洲能源问题。

3. 镍

• 市场表现：沪镍2202合约周涨410元，收于152490元/吨。
• 影响因素：
  • 美联储鹰派政策对镍价形成压制。
  • 俄镍出口关税取消，影响市场供应。
  • 原油价格上涨，对镍成本端形成支撑。
• 结论及策略：沪镍或有新高，关注成本端支撑和春季补库情况。

4. 不锈钢

• 市场表现：沪不锈钢2202合约周跌215元，收于16910元/吨。
• 影响因素：
  • 供应端略有回升，但库存仍处低位。
  • 原料成本支撑尚可，但终端需求偏弱。
  • 春节前备货尚未结束，仍有上涨空间。
• 结论及策略：盘面或仍有上涨空间，关注春节前补库情况。

5. 玻璃

• 市场表现：FG2205合约周涨149元，收于1854元/吨。
• 影响因素：
  • 库存偏高，需求偏弱，上涨动力不足。
  • 冬季补库和房产复苏可能带来春季弱反弹。
  • 1月新增贷款预期释放流动性，推动基建和楼市回暖。
• 结论及策略：春季或有反弹动能，但上涨高度不乐观。

6. PVC

• 市场表现：PVC2205合约周涨168元，收于8489元/吨。
• 影响因素：
  • 煤系成本下移，对PVC形成压制。
  • 油系成本支撑较强，推动价格走高。
  • 春节前补库带动库存上升，可能引发价格反弹。
• 结论及策略：PVC或在1月中旬产生中级反弹，关注春季需求和政策变化。

7. 橡胶

• 市场表现：RU2205合约周涨55元，收于14910元/吨。
• 影响因素：
  • 轮胎企业开工率大幅下滑，库存上升。
  • 天然橡胶现货价格稳定，期货价格受成本支撑。
  • 印尼出口禁令可能放松，影响供应。
• 结论及策略：天然橡胶震荡运行，建议轻仓持有多单。

8. PTA&短纤

• 市场表现：PTA现货涨195元，短纤涨150元。
• 影响因素：
  • 原油价格上涨，推动成本端。
  • 供应端因检修影响收缩，需求端聚酯开工率下降。
  • 短纤基差走弱，期货表现较强。
• 结论及策略：PTA和短纤受成本支撑，但需警惕下游需求走弱，建议待原油走弱后做空。

9. 动力煤

• 市场表现：2205合约涨41元，收于713.2元。
• 影响因素：
  • 印尼出口禁令刺激下游采购。
  • 港口库存回落，但非电终端需求走弱。
  • 产地安检趋严，供应有所收紧。
• 结论及策略：短期维持区间波动，关注印尼政策变化和天气影响。

10. 钢市

• 市场表现：螺纹钢2205合约涨211元，收于4526元。
• 影响因素：
  • 冬储价格偏高，贸易商观望情绪浓厚。
  • 高炉开工率回升，但冬奥会限产预期存在。
  • 基建项目落地，地产交付压力缓解。
• 结论及策略：钢价或迎来春季上涨，关注限产政策和基建需求。

11. 焦炭

• 市场表现：焦炭2205合约周涨225.5元，收于3159.5元/吨。
• 影响因素：
  • 焦炭库存维持低位，成本支撑明显。
  • 钢厂冬储补库节奏放缓，但需求仍在。
  • 明年粗钢平控政策持续，供需或将转弱。
• 结论及策略：焦炭或有两个月冲高筑顶期，关注春季需求变化。

12. 铁矿石

• 市场表现：2205合约周涨39元，收于719元。
• 影响因素：
  • 钢厂库存偏低，节前补库需求增强。
  • 港口库存向钢厂转移，短期支撑矿价。
  • 外矿发运进入淡季，供应压力缓解。
• 结论及策略：铁矿石上升通道延续，关注冬奥会结束后的需求改善。

研究团队与联系方式

免责声明

• 本报告基于公开资料整理，信息来源不可靠。
• 报告内容仅供参考，不构成任何操作依据。
• 报告观点不代表国联期货公司立场，投资者需谨慎参考。
• 本报告版权归国联期货所有，未经书面许可，不得复制或发布。