20230527-国联证券-有色金属行业周报_宏观与需求共振_低库存支撑金属价格_14页_661kb

有色金属行业周报总结

本周行情

• 板块整体：下跌31%，表现疲软。
• 细分行业涨跌幅：金属新材料(-7%)，贵金属(-14%)，工业金属(-22%)，小金属(-25%)，能源金属(-63%)。
• 个股表现：涨幅前五为*ST园城(+16%)、石英股份(+14%)，跌幅前五为中色股份(-11%)、赣锋锂业(-8%)。

分行业分析

• 贵金属：债务上限谈判进展和6月加息概率上升（约51.7%），导致价格承压。
• 工业金属：铜价偏弱，受离岸加息预期和需求低迷影响；铝价预计震荡，低库存提供支撑。
• 能源金属：锂价小幅上涨但供需博弈结束，镍价受低库存支撑但长期过剩风险。
• 稀土磁材：氧化物库存低位支撑价格上涨。
• 小金属：钼价上涨，供给紧俏和下游需求增加拉动。

主要驱动因素

• 宏观经济：美联储加息预期升温、地缘政治风险。
• 供给与需求：库存变动支撑部分金属价格。

风险提示

• 经济复苏不及预期、地缘政治冲突、下游需求疲软。