20210404-东吴证券-化工行业2021年4月第一周周报_顺周期白马股反弹_关注业绩高弹性标的_11页_801kb

化工行业2021年4月第一周周报总结

核心内容概述

本周化工板块整体上涨，受市场回暖及部分个股业绩大幅增长带动，板块涨幅达2.00%。顺周期白马股如万华化学出现反弹，部分业绩高弹性个股如云天化、江化微等涨幅显著。此外，虫害防治概念股因红火蚁入侵事件表现亮眼。

主要观点

本周化工板块行情

• 上证综指上涨1.93%，深证成指上涨2.56%，化工板块整体表现良好。
• 化工板块涨幅前十个股包括云天化、江化微、艾艾精工、中油工程、东方盛虹、澳洋健康、华昌化工、山东赫达、红太阳、扬农化工。
• 云天化一季度净利润预计增长45~50倍，江化微2020年净利同比大增68.58%。
• 红太阳、扬农化工因虫害防治相关事件受益，股价大幅上涨。

本周原油市场动态

• 苏伊士运河恢复通航，原油价格弱势震荡，ICE布油报收63.54美元/桶（-1.60%），WTI原油报收61.45美元/桶（+0.79%）。
• 美国原油库存减少，产量下降，但拜登政府的基建计划将带动未来需求。
• 欧佩克+下调需求增长预期，维持产量稳定，反映市场复苏担忧。
• 全球疫情形势复杂，疫苗普及推动经济复苏，利好顺周期化工品。

本周化学品涨跌幅

• 涨幅前五的化学品包括甲醛（+7.06%）、纯苯（+5.13%）、液体烧碱（+3.87%）、苯酐（+3.86%）、甲醇（+3.46%）。
• 甲醇因供应减少和下游需求提升走高，甲醛受益于下游板材厂需求增长。
• 纯苯因装置检修和苯乙烯走势偏强震荡走强。
• 跌幅前五的化学品包括正丁醇（-15.54%）、丙烯酸（-11.43%）、电石（-11.00%）、辛醇（-9.94%）、DOP（-7.87%）。
• 正丁醇、丙烯酸、电石等因需求疲软或原料价格波动导致价格下跌。

本周重要公司公告

• 云天化发布一季度业绩预告，净利润预计增长4510%-5042%。
• 泰和新材、新和成、万华化学、安迪苏、金发科技、鲁西化工等公司发布业绩增长或项目进展公告，显示行业景气度提升。

关键信息

投资主线

• 周期主线：经济复苏带动顺周期化工品盈利修复，新冠疫苗推动全球经济回暖，美元放水推动大宗商品价格上涨。
• 成长主线：高科技产业配套材料国产化率提升，可降解塑料、尾气催化材料等细分市场扩容，带来成长性机会。

重点公司推荐

风险提示

• 油价大幅波动：受中东局势影响，原油供给可能不稳定。
• 贸易战形势恶化：中美贸易摩擦可能增加出口压力。
• 汇率波动：人民币兑美元汇率波动可能影响相关公司利润。
• 下游需求回落：全球避险情绪上升，可能影响周期性行业表现。

附：相关研究与资料来源

• 《化工行业2021年3月第四周报》、《化工行业2021年3月第三周周报》、《化工行业2021年3月第二周周报》
• 数据来源：Wind，东吴证券研究所