20220206-东吴证券-休闲服务行业假日观察_春节文旅表现平稳_周边游纵深发展_亲子_冰雪游火热_10页_1mb

休闲服务行业假日观察总结

核心内容

2022年春节假期（1月31日-2月6日），全国国内旅游出游合计2.51亿人次，同比减少2%，按可比口径恢复至2019年同期的73.9%；实现国内旅游收入2891.98亿元，同比减少3.9%，恢复至2019年同期的56.3%。人均消费1152.18元，恢复至2021年春节水平的98%。整体文旅市场表现平稳，但受疫情反复影响，长途旅游需求受抑制，本地及周边游持续主导市场。

主要观点

• 本地/周边游为主流：由于疫情反复和“就地过年”政策，本地及周边游成为主要出游方式，占比接近60%。游客行程普遍在1-6天，其中行程在6天以上的游客占比达39%。
• “酒店+”微度假趋势明显：酒店预订热度上升，本地酒店订单量占比约60%。温泉、亲子等主题酒店订单量分别占总订单量的55%和12%。
• 冰雪游与亲子游热度上升：受冬奥会影响，冰雪旅游预订量同比增长484%，滑雪门票和酒店订单分别增长33%和52%。亲子游占比接近40%，亲子家庭在景区的消费比非亲子家庭高31%。
• 文旅大省表现突出：四川省、北京市等地文旅活动活跃，景区接待游客量和收入均有显著增长。例如，四川省695家A级景区接待游客1867.86万人次，同比增长14.4%；北京市乡村游接待44.6万人次，同比增长230%。
• 政策影响显著：国务院“五个不得”防疫政策限制了层层加码，保障了返乡出行，但也导致居民外出旅游意愿下降，本地消费成为市场亮点。

关键信息

• 游客行为变化：用户决策周期缩短，旅游预订时间更靠后；旅游玩法创新、行程延长，游客选择“深度游”。
• 热门目的地：广东、上海、江苏等地为周边游热门目的地，海南、云南、四川等地为亲子游和冰雪游热门地。
• 数据来源：文化和旅游部数据中心、交通运输部、途牛、飞猪、携程、宋城演艺等。
• 行业趋势：近程游、乡村游、冰雪游、亲子游成为2022年春节旅游的主要方向，旅游市场呈现复苏态势。

数据概览

风险提示

• 疫情持续蔓延：可能继续抑制跨省旅游需求，影响行业复苏。
• 宏观经济波动：居民可支配收入和消费能力变化将影响旅游支出。
• 政策变化：防疫政策调整可能对旅游市场产生不确定影响。
• 行业竞争加剧：市场进入门槛低，可能导致行业竞争加剧，影响企业盈利。
• 战略落地进度：业务转型、市场开拓、产能提升等可能进展缓慢，影响业绩表现。

附图与数据来源

• 图1：2020-2022年文旅数据复苏情况（较2019年同期相比，%）
• 图2：途牛2022年春节出游热词
• 图3：携程本地酒店订单占比约6成
• 图4：春节各地热门景区Top10
• 图5：携程平台亲子订单占比接近40%
• 图6：飞猪冰雪旅游订单增长迅速
• 图7：途牛冰雪旅游客源地Top10

数据来源：中国文化和旅游部、各地文旅局、途牛、飞猪、携程、宋城演艺、东吴证券研究所

投资评级

• 公司投资评级：

  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。

• 行业投资评级：

  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

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