储能产业研究_特斯拉宏伟蓝图_畅想储能新篇章_20页_1mb

行业评级与储能产业研究总结

行业评级

• 机械设备：增持（维持）
• 通用机械II：增持（维持）

核心内容

• 特斯拉发布“蓝图2.0”，全面布局储能产业，推出Powerwall和Powerpack，收购SolarCity，建设Gigafactory超级电池工厂，实现从能源制造到服务的垂直整合。
• 储能产业预计在2020年国内累计新增装机容量将超过50GW，市场规模接近2300亿元。
• 储能技术路线主要包括电化学、物理和电磁储能，其中电化学储能（特别是锂离子电池）发展最快，商业化前景最佳。
• 储能平准化成本年均下降12%，在部分领域已接近或低于电力市场价格，具备经济性。
• 国内储能产业受政策支持，纳入“十三五”规划，并在电力辅助服务、风光发电并网、基站备用电源、峰电支出规避和家庭光储系统五大领域具有发展潜力。

主要观点

• 储能产业链布局：特斯拉通过收购和联合建设超级电池工厂，实现储能产业链的垂直覆盖，成为全球领先的储能解决方案提供商。
• 技术进步推动成本下降：锂离子电池技术不断进步，成本持续下降，推动储能商业化进程。
• 政策扶持至关重要：储能作为新兴领域，需通过政策补贴体现其正外部性，如峰谷电价差、风光发电并网补贴等。
• 市场前景广阔：随着可再生能源发电占比上升，储能需求将显著增加，尤其在电网辅助服务、风光发电并网和基站备用电源领域。

关键信息

储能技术路线

储能五大重点应用领域

1. 基站备用电源：市场规模预测为400-500亿元，装机容量18-21GW。
2. 峰电支出规避：市场规模100-150亿元，装机容量0.9-1.3GW。
3. 风光发电并网：市场规模160-220亿元，装机容量1.3-1.7GW。
4. 电网电力辅助服务：市场规模1100-1410亿元，装机容量25.9-26.4GW。
5. 家庭光储系统：市场规模30-50亿元，装机容量0.4-0.7GW。

储能成本与经济性

• 锂电池成本预计在2020年降至125-200美元/kWh。
• 储能平准化成本年均下降12%，预计2020年家用储能平准化成本降至0.48元/kWh，电网级储能降至0.45元/kWh。
• 家庭储能系统需度电补贴与平准化成本持平，以促进投资。

国内外储能政策

• 国外政策：
  • 美国：储能上升至战略层面，部分州设定储能装机目标，提供项目补贴。
  • 澳大利亚、日本、韩国：提供设备投资补贴，支持“光伏+储能”系统建设。
• 国内政策：
  • 储能被纳入“十三五”规划，成为重点发展项目。
  • 2016年国家能源局鼓励电储能参与电力辅助服务市场，推动储能技术发展。

储能产业链与投资建议

• 上游：锂电池正极、负极、电解液、隔膜、生产设备等。
  • 主要企业：当升科技、富临精工、格林美、杉杉股份、冠城大通、东方精工、先导智能、赢合科技、正业科技等。
• 中游：锂电池、储能逆变器、电池管理系统、储能系统集成。
  • 主要企业：澳洋顺昌、比亚迪、成飞集成、科陆电子、阳光电源、双良节能等。
• 下游：光伏企业、风电企业、电力服务等。
  • 主要企业：京运通、科士达、隆基股份、金风科技、思源电气等。

推荐关注公司

• 上游：
  • 先导智能：提供锂电和光伏制造设备，布局智能制造。
  • 东方精工：掌握锂电PACK组装线自动化技术，壁垒高。
  • 正业科技：锂电无损检测设备市占率近七成，实现进口替代。
  • 赢合科技：提供锂电设备整线采购和服务。
• 中游：
  • 阳光电源：全球光伏逆变器龙头，提供多样化储能解决方案。
  • 科陆电子：光伏、储能、智慧能源业务协同布局。
  • 成飞集成：控股中航锂电，设计产能144亿瓦时。
  • 双良节能：重点攻关压缩空气储能技术。

风险提示

• 储能补贴政策不及预期，可能影响市场需求释放。