20210425-华泰期货-液化石油气周报_供应端支撑或逐步减弱_期货新仓单生成_7页_911kb

文档内容总结

核心内容

本文档分析了液化石油气（LPG）市场近期的供需变化及价格走势，重点讨论了供应端支撑逐步减弱、期货新仓单生成等关键因素，并对国际市场的价格和走势进行了简要概述。

主要观点

1. 原油市场影响

• 原油价格未能延续前一周涨势，进入震荡状态。
• 印度疫情爆发对油市形成短期利空，新增感染和死亡人数创新高。
• 印度疫苗接种率不足10%，政府加强管控，新德里与孟买封城，导致交通流量下降。
• 印度4月石油消费预计环比下降约59万桶/日，5月下降约12万桶/日。
• 此次冲击对国际油价影响有限，短期下行空间不大，中期仍具备走强前景。

2. 液化石油气（LPG）市场分析

• 当前LPG现货价格在需求季节性转弱背景下仍保持稳固。
• 供应端支撑将逐步减弱，主要体现在：
  • 炼厂逐步恢复开工，国内炼厂气产量有望回升。
  • 4月下旬LPG进口货集中到港，进口成本回落，进口资源对国内市场压制增强。
• 需求端方面，终端燃烧气消费进入淡季，但五一节前备货需求或短期提振市场。
• 期货市场出现新仓单生成，标志着市场供需逻辑开始变化，需关注后续仓单量及交割逻辑。

3. 期货市场动态

• 上周3月底老仓单全部注销后，新仓单开始生成，包括烟台万华的1500吨与广东中石油的20吨。
• 期货市场整体呈现中性策略，建议暂时观望。

关键信息

供应端变化

• 国内炼厂恢复开工单位包括：中海油惠州二期、宇新化工、青岛丽东、京博石化、华星石化、缘泰石化等。
• 4月下旬LPG进口货集中到港，预计对国内市场形成压制。

需求端变化

• 燃烧气消费逐步进入淡季。
• 五一节前备货需求可能对市场形成短期刺激。

期货市场动态

• 期货合约价格、成交持仓情况、跨期价差、远期曲线等数据图表显示市场波动及趋势变化。
• 期货市场出现新仓单，标志着市场供需逻辑转变。

国际市场情况

• 沙特CP价格、预测价、丙烷/丁烷CP价格季节性、FEI掉期价格及远期曲线等数据反映国际市场价格波动。
• LPG远东到岸价格、华东/华南/台湾/日本/韩国CFR价格等指标显示国际市场需求与供应变化。

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