20150614-光大证券-基金周报_偏股基金周首发规模400多亿_环比-22__12页_910kb

报告摘要

基金周报总结

核心内容概述

本周基金市场整体表现呈现分化趋势，偏股基金首发规模环比下降22%，达到426亿元，其中最大单只基金为嘉实事件驱动，发行规模达165亿元。各类基金的净值涨跌幅差异显著，主动股票型基金表现较好，而部分QDII基金则出现亏损。同时，杠杆基金的溢价率出现调整，股型杠杆基金溢价率下降，债型杠杆基金溢价率上升。

主要观点

偏股基金市场

首发规模：偏股基金本周首发规模为426亿元，环比下降22%。
最大单只基金：嘉实事件驱动基金发行规模达165亿元。
市场配置建议：债券基金维持配置；股型基金保持中性；中小盘类基金也保持中性。

基金净值表现

主动股票型基金：本周净值增长率为2.0%，较上周有所提升。
指数型基金：本周净值增长率为2.1%，表现优于主动股票型基金。
债券型基金：本周净值增长率为-0.1%，小幅下跌。
QDII基金：表现分化，其中QDII（黄金）涨幅为0.9%，QDII（油气）跌幅为0.8%。
ETF表现：上证消费ETF涨幅最大（+6.8%），银华上证50等权ETF跌幅最大（-0.42%）。

QDII基金表现

QDII（股）：本周净值增长率为-0.6%，表现不佳。
QDII（债）：本周净值增长率为0.0%，基本持平。
QDII（黄金）：本周净值增长率为0.9%，表现相对较好。
QDII（油气）：本周净值增长率为0.8%，但过去一个月跌幅达3.0%。
QDII（资源）：本周净值增长率为-0.1%，但过去一个月跌幅达2.8%。

杠杆基金表现

股型杠杆基金：平均净值变化为3.18%，价格变化为1.64%，平均溢价率从5.82%降至3.54%。
债型杠杆基金：净值变化为0.00%，价格变化为0.89%，溢价率从-1.1%升至0.0%。
表现：国泰食品饮料B（150199）为股型杠杆基金净值涨幅最大（+13.1%），鹏华中证高铁产业B（150278）为净值涨幅最小（-30%）；东吴鼎利B（150120）为债型杠杆基金净值涨幅最大（+0.5%），银华转债B（150144）为净值涨幅最小（-16%）。

香港ETF溢价率

安硕新华富时A50ETF（2823）：溢价率从-9.7%升至-7.3%，份额减少3.5%。
南方A50ETF（2822）：溢价率从-1.8%升至+1.0%，份额减少9.4%。
表现：XDB沪深运输（3063）涨幅最大（+5.4%），X易亚印尼ETF（3031）涨幅最小（-4.4%）。

关键信息

市场指标

股债收益率比：沪深300E/P为5.3%，为10年期国债到期收益率的1.47倍，表明股债收益率比偏低。
10年期国债到期收益率：维持在较低水平，具体数值未明确列出，但与沪深300E/P形成对比。
银行间质押式回购利率（R007）：数据未明确，但作为市场流动性指标，影响基金表现。
货币基金7日年化收益率：数据未明确，但作为参考指标，反映市场资金成本。

投资评级体系

买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上。
增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上。
无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性，无法给出明确评级。

风险提示

本报告分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。
估值方法及模型存在局限性，不保证证券在该价格交易。
报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需谨慎决策。

分析师信息

张美云：光大证券研究所分析师，复旦大学硕士，有9年行业研究经历，6年基金研究经验，2007年6月加入光大证券研究所，此前就职于中国银河证券。

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