20170219-光大证券-基金_180ETF规模上升明显_套利资金流入_13页_1mb

基金周总结

核心内容概述

本周基金市场表现呈现分化趋势，价值类基金表现更为稳健，180ETF规模显著上升，套利资金流入，对量化绝对收益基金形成利好。市场整体关注点集中在国企改革和基建领域。不同类型的基金在净值变化、份额变动及收益率方面表现各异。

市场表现分析

基金净值涨幅

• 主动股票型开放基金：本周净值变化为-0.2%，一个月收益率为0.7%，三个月为-3.8%，十二个月为14.6%。
• 指数型基金：本周净值变化为0.1%，一个月收益率为1.4%，三个月为-1.7%，十二个月为14.8%。
• 债券基金：本周净值变化为0.0%，一个月收益率为-0.4%，三个月为-2.3%，十二个月为1.2%。
• QDII基金：
  • 股型QDII：本周净值变化为0.9%，一个月收益率为-1.0%，三个月为-1.0%，十二个月为14.6%。
  • QDII（黄金）：本周净值变化为0.2%，一个月收益率为2.8%，三个月为0.8%，十二个月为9.1%。
  • QDII（油气）：本周净值变化为-1.5%，一个月收益率为-3.2%，三个月为9.9%，十二个月为39.9%。
  • QDII（资源）：本周净值变化为-0.3%，一个月收益率为0.6%，三个月为9.0%，十二个月为30.2%。

ETF表现

• 债ETF：
  • 国泰上证5年国债ETF：本周净值变化为0.16%。
  • 嘉实中证中期国债ETF：本周净值变化为0.17%。
  • 博时上证企债30：本周净值变化为-0.28%。
• QDII ETF：
  • 易方达恒生 H ETF：本周净值变化为1.72%。
  • 华夏恒生 ETF：本周净值变化为1.42%。
  • 国泰纳斯达克 100 ETF：本周净值变化为1.16%。
  • 博时标普500ETF：本周净值变化为1.11%。
  • 华安德国30(Dax)：本周净值变化为0.00%。
• 商品ETF：
  • 黄金：本周净值变化为1.07%。
• 香港ETF：
  • 香港基金涨幅最大：BMO 香港银行股 (3143): +4.8%。
  • 香港基金涨幅最小：XDB 印度 (3045): -2.3%。

分级基金表现

• 股型杠杆基金：
  • 平均净值变化为-0.21%，价格变化为0.09%，平均溢价率从-2.37%上升至-2.08%。
  • 母基金净值涨幅最大：招商中证白酒（161725）：+4.1%。
  • 母基金净值涨幅最小：富国中证体育（161030）：-2.1%。
  • 股型杠杆基金净值涨幅最大：招商中证白酒B(150270):+8.1%。
  • 股型杠杆基金净值涨幅最小：富国中证体育B（150308）：-6.6%。

份额变化

• 50ETF & 180ETF：份额变化显著上升，具体数据见图11。
• 深100ETF：份额变化见图12。
• 华夏恒生HETF & 易方达恒生ETF：份额变化见图13。
• 创业板ETF：份额变化见图14。
• 2822、2823：份额变化见图15。

关键指标

• 股债收益率比：

  • 沪深300E/P为7.4%，为10年期国债到期收益率的2.22倍。
  • 沪深300E/P - 10年期国债到期收益率 = 4.08%。

• 10年期国债到期收益率：见图2。

• 银行间质押式回购利率（R007）：见图3。

• 货币基金7日年化收益率：见图4。

• 沪深300E/P与10年期国债到期收益率比较：见图5。

分析师信息

• 分析师：张美云
• 执业证书编号：S0930510120007
• 联系方式：021-22169155 / zhangmy@ebscn.com

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料，或公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或其他原因，致使无法给出明确的投资评级。

重要声明

• 本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。
• 估值方法及模型均有其局限性，估值结果不保证所涉及证券能够在该价格交易。
• 本报告仅供光大证券客户使用，不构成任何投资、法律、会计或税务方面的最终操作建议。
• 光大证券及其附属机构可能持有报告中提及的公司所发行证券的头寸并进行交易，也可能为这些公司提供或正在争取提供投资银行、财务顾问或金融产品等相关服务。

附注

• 资料来源：Wind、彭博等。
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