20251118-华泰期货-黑色建材日报_钢材去库加速_钢价震荡运行_13页_3mb

报告总结

钢材部分

• 钢材市场钢材去库速度加快，价格呈现震荡运行态势。
• 期现货表现：钢材期货主力合约震荡偏强，现货成交活跃但刚需较少，日均成交13.36万吨。
• 供需分析：建材销量环比回落，库存维持去化，供给受利润压制缓解基本面矛盾；需通过减产解决高库存、高产量问题。
• 策略：单边震荡，无跨期、跨品种期现或期权操作。
• 风险因素：宏观政策、关税、成材需求、钢材出口、钢厂利润和成本支撑等。

铁矿部分

• 铁矿石需求预期走弱，价格高位震荡。
• 期现货表现：进口铁矿价格小幅波动，贸易商报盘积极性一般；全国主港铁矿成交环比下降。
• 供需分析：供给维持高位，库存持续增长；钢厂亏损减产和检修计划加剧供需矛盾；北方季节性需求减弱，但到港量有限支撑价格回调空间不足。
• 策略：单边震荡，无其他策略。
• 风险因素：宏观政策、铁水产量、钢厂利润和海外市场发运情况等。

双焦部分

• 双焦市场情绪偏观望，价格宽幅震荡。
• 期现货表现：焦炭第四轮提涨已完全落地，焦化利润有所修复；进口蒙煤通关量恢复但贸易不活跃。
• 供需分析：焦煤供应环比小幅回升，但恢复不及预期，蒙煤通关保持高位后闭关减弱；焦炭存在下游刚需支撑，但宏观和价格因素增加风险。
• 策略：焦煤震荡，焦炭震荡，无其他策略。
• 风险因素：宏观政策、焦煤供应、铁水产量和焦化利润等。

动力煤部分

• 动力煤市场观望情绪加重，价格保持平稳。
• 期现货表现：产地煤价趋稳，下游长协拉运为主；港口成交冷清，库存低位但压力不减。
• 供需分析：冬季供暖需求旺盛，港口累库不及预期；进口煤利润支撑市场活力，但供应宽松格局未改。
• 策略：无具体策略提及。
• 风险因素：煤矿安监动态、港口累库、电煤及化工煤日耗以及突发事件等。