20260227-华泰期货-黑色建材日报_观望情绪明显_矿价震荡运行_13页_2mb

文档总结

核心内容概述

本文档对近期钢材、铁矿石、焦炭、焦煤、动力煤及部分其他品种的市场情况进行分析，重点讨论供需关系、价格走势、市场情绪及投资策略。整体来看，市场处于震荡或偏弱运行状态，政策预期和库存变化是影响价格的重要因素。

主要观点

钢材市场

• 价格走势：螺纹钢期货主力合约昨日收于3063元/吨，下跌0.42%；热卷主力合约收于3218元/吨，下跌0.56%。
• 市场情绪：观望情绪明显，下游工地尚未复工，需求疲弱。
• 供需逻辑：
  • 钢材市场维持供需双弱局面，库存持续增加，钢价承压。
  • 板材需求开始恢复，但韧性有待观察，供应压力未退。
  • 钢价在低位存在支撑，后期需关注终端消费情况和库存去化速度。

铁矿石市场

• 价格走势：铁矿石价格小幅震荡，现货市场成交冷清。
• 供需逻辑：
  • 全球发运量环比上升23.5%，相比去年同期增加明显。
  • 钢厂补库完毕，投机性需求下滑，港口库存持续累积。
  • 基本面矛盾不断积累，短期铁矿石面临下行压力，需关注库存变化和铁矿谈判进展。

双焦市场

• 焦炭：
  • 焦炭现货稳中偏弱，节后看跌预期仍存。
  • 焦化厂库存累积，原料煤库存下降，短期偏稳。
• 焦煤：
  • 焦煤受春节影响供给回落，投机需求走弱。
  • 节后供需将回升，复产节奏决定市场格局。
  • 当前库存偏低，短期震荡运行，关注动力煤及煤矿复产情况。

动力煤市场

• 价格走势：动力煤价格偏强震荡，产地供应逐步恢复。
• 供需逻辑：
  • 短期需求支撑不足，天气转暖后缺乏支撑。
  • 中长期供应宽松格局未改，关注非电煤消费及补库情况。
  • 由于期货流动性不足，建议观望。

关键信息

市场分析

• 钢材：需求疲弱，库存增加，钢价承压；板材需求恢复，但供应压力未退。
• 铁矿石：供应强势，需求疲弱，港口库存累积；需关注库存变化和谈判进展。
• 焦炭：现货稳中偏弱，节后看跌预期仍存；库存累积，原料煤库存下降。
• 焦煤：供给回落，投机需求走弱；节后供需回升，复产节奏关键。
• 动力煤：产地供应恢复，需求支撑不足；期货流动性差，建议观望。

投资策略

• 钢材：单边震荡。
• 铁矿石：单边震荡偏弱。
• 焦炭与焦煤：均建议震荡策略。
• 动力煤：无明确策略，建议观望。

风险提示

• 钢材：地缘政治、产业政策、库存变化、需求复苏、成本支撑。
• 铁矿石：宏观政策、钢厂铁水产量、钢厂利润、海外发运情况。
• 双焦：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险。
• 动力煤：宏观政策、煤炭供给、需求变化、期货流动性。

图表信息

文档附带多张图表，涵盖以下内容：

• 螺纹钢和热卷的现货及期货价格走势。
• 螺纹钢和热卷的基差走势图。
• 青岛港铁矿石现货价格走势。
• 铁矿石期货合约及基差走势图。
• 港口现货成交7日移动平均。
• 废钢到货量。
• 焦炭及焦煤的现货及期货价格走势。
• 焦炭及焦煤的基差走势图。
• 硅锰、硅铁、纯碱、玻璃等品种的市场价及期货走势。
• 基差走势图及市场价变化。

本期分析研究员

• 邝志鹏：从业资格号F3056360，投资咨询号Z0016171
• 余彩云：从业资格号F03096767，投资咨询号Z0020310
• 刘国梁：从业资格号F03108558，投资咨询号Z0021505
• 邢亚文：从业资格号F3054449，投资咨询号Z0016137

联系信息

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 公司网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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