20260712-国投证券-_大盘筑底_双创分化_风格切换在预警_国投证券金工杨勇20260712_7页_1mb

报告摘要

2026年7月12日，国投证券金工分析师杨勇发布报告，指出A股市场当前处于关键方向选择期，呈现出“大盘筑底、双创分化、风格切换预警”的特征。

大盘筑底
- 上证指数和上证50指数短期承压，但已具备日线级别的筑底条件，进一步下探空间有限。
- 上证50逆势小涨0.83%，显示其估值和结构相对安全，可能成为大盘底部的压舱石。
双创分化
- 科创50：上周逆势上涨4.52%，但7月10日出现放量暴跌5.53%，日线KDJ与MACD形成死叉共振，提示其进入头部区域，短期高位震荡为主。
- 创业板指：持续处于自重要高点以来的下行趋势中，尽管存在超跌反弹诉求，但中期趋势明显转弱，需等待量能缩量和止跌企稳后再作评估。
风格切换预警
- 市场结构出现剧烈分化，科技板块（如电子）放量下跌，而非科技方向（如国防军工、传媒、食品饮料、商贸零售）同步放量上涨。
- 模型已连续两周推荐非科技方向，风格切换信号明显。若该结构延续两日以上，则可初步判断风格切换基本确立。

市场格局：上周A股整体呈“宽幅震荡、冲高回落、结构剧烈分化”态势。
指数表现：
- 上证指数：周内小幅下跌1.17%，但筑底条件显现。
- 创业板指：周内下跌4.41%，趋势仍偏下行。
- 科创50：逆势上涨4.52%，但存在技术性调整压力。
- 上证50：逆势上涨0.83%，具备底部支撑。
行业信号：
- 公用事业、商贸零售、煤炭、国防军工、银行、传媒等行业被模型列为当前关注重点。
- 公用事业（SW801160）和商贸零售（SW801200）等板块出现“低位金叉”或“弱势行业反弹”信号，具备潜在机会。