> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 大盘筑底，双创分化，风格切换在预警 ## 核心内容 2026年7月12日，国投证券金工分析师杨勇发布报告，指出A股市场当前处于关键方向选择期，呈现出“大盘筑底、双创分化、风格切换预警”的特征。 ## 主要观点 1. **大盘筑底** - 上证指数和上证50指数短期承压，但已具备日线级别的筑底条件，进一步下探空间有限。 - 上证50逆势小涨0.83%，显示其估值和结构相对安全，可能成为大盘底部的压舱石。 2. **双创分化** - **科创50**：上周逆势上涨4.52%，但7月10日出现放量暴跌5.53%，日线KDJ与MACD形成死叉共振，提示其进入头部区域，短期高位震荡为主。 - **创业板指**：持续处于自重要高点以来的下行趋势中，尽管存在超跌反弹诉求，但中期趋势明显转弱，需等待量能缩量和止跌企稳后再作评估。 3. **风格切换预警** - 市场结构出现剧烈分化，科技板块（如电子）放量下跌，而非科技方向（如国防军工、传媒、食品饮料、商贸零售）同步放量上涨。 - 模型已连续两周推荐非科技方向，风格切换信号明显。若该结构延续两日以上，则可初步判断风格切换基本确立。 ## 关键信息 - **市场格局**：上周A股整体呈“宽幅震荡、冲高回落、结构剧烈分化”态势。 - **指数表现**： - 上证指数：周内小幅下跌1.17%，但筑底条件显现。 - 创业板指：周内下跌4.41%，趋势仍偏下行。 - 科创50：逆势上涨4.52%，但存在技术性调整压力。 - 上证50：逆势上涨0.83%，具备底部支撑。 - **行业信号**： - 公用事业、商贸零售、煤炭、国防军工、银行、传媒等行业被模型列为当前关注重点。 - 公用事业（SW801160）和商贸零售（SW801200）等板块出现“低位金叉”或“弱势行业反弹”信号，具备潜在机会。 ## 风险提示 - 基于历史数据和模型得出的结论可能因市场环境变化而失效。 - 市场风格切换尚需进一步确认，投资者应保持谨慎。 ## 模型推荐行业 | 序号 | 行业名称 | 代码 | 信号类型 | 排序 | |------|----------------|------------|------------------|------| | 1 | 公用事业 | SW801160 | 低位金叉（潜在机会） | 1 | | 2 | 商贸零售 | SW801200 | 弱势行业反弹（潜在机会） | 2 | | 3 | 煤炭 | SW801950 | 低位金叉（潜在机会） | 4 | | 4 | 国防军工 | SW801740 | 赚钱效应异动（潜在机会） | 5 | | 5 | 银行 | SW801780 | 低位金叉（潜在机会） | 6 | | 6 | 机械设备 | SW801730 | 赚钱效应异动（潜在机会） | 7 | | 7 | 建筑材料 | SW801890 | 低位金叉（潜在机会） | 8 | | 8 | 房地产 | SW801960 | 低位金叉（潜在机会） | 9 | | 9 | 基础化工 | SW801030 | 无 | 11 | | 10 | 有色金属 | SW801050 | 无 | 10 | | 11 | 石油石化 | SW801960 | 无 | 12 | ## 分析师声明 本报告由国投证券金工分析师杨勇撰写，执业编号：S1450518010002。报告内容基于合法合规的信息来源和专业审慎的研究方法，分析结论独立公正，具有合理依据。 ## 免责声明 本报告仅供国投证券客户参考，不构成投资建议。市场风险不可预测，投资者应自行决策并承担相应风险。报告内容可能随市场变化而调整，未经许可不得复制、转载或引用。 ## 数据来源 - 图表及数据均来自Wind和国投证券证券研究所整理。 - 报告基于历史数据和模型分析，仅供参考。