20260314-中国银河-【中国银河金工】锚定战略,驭势主线——“十五五”规划深度解读_4页_808kb

中国银河金工：“十五五”规划深度解读总结

核心内容

“十五五”规划（2026—2030年）作为中国未来五年发展的战略蓝图，标志着中国经济从要素驱动向创新驱动和内需拉动的转型。科技自立自强成为首要任务，新能源、人工智能、国防军工等关键产业被重点支持。报告通过梳理109项重大工程项目，明确了五大核心领域与ETF投资的映射关系，为投资者提供了对接国家战略的高效工具。

主要观点

• 战略转型：从“十三五”到“十五五”，经济核心动能由要素投入全面转向创新驱动与内需拉动，科技自立自强成为核心任务。
• ETF市场发展：截至2025年，中国ETF市场规模突破6.02万亿元，资金净流入达1.16万亿元，其中债券ETF和跨境ETF为主要流入方向。
• 科技类ETF增长迅速：科技类、科创类ETF产品快速扩容，成为投资者关注的重点。
• 五大核心领域：包括引领新质生产力发展、构建现代化基础设施体系、推动绿色低碳转型、保障和改善民生、重点领域安全保障。
• ETF投资价值：在新质生产力领域，芯片半导体ETF、人工智能与算力ETF、机器人与工业母机ETF、航空航天与低空经济ETF表现突出；新能源与储能ETF在政策支持下同样具备高收益潜力。
• 民生与安全保障领域：医疗健康、创新药及国防军工ETF展现出良好的配置价值，兼顾收益与风险平衡。

关键信息

• 市场表现：

  • 芯片半导体ETF：2025年1月至2026年3月累计收益率达70.22%
  • 人工智能与算力ETF：累计收益率达78.69%
  • 新能源与储能ETF：累计收益率达77.04%，年化夏普比率1.9688
  • 创新药与生物科技ETF：累计收益率达43.56%
  • 国防军工ETF：累计收益率达47.88%，最大回撤控制在15%左右

• ETF配置策略：

  • 激进型组合：聚焦芯片、机器人等赛道，累计收益率44.75%
  • 成长型组合：以新能源、医疗为核心，累计收益率38.26%
  • 平衡型组合：配置宽基与医药、新能源ETF，累计收益率24.50%，最大回撤仅9.94%
  • 稳健型组合：侧重红利与国债ETF，累计收益率19.06%，年化卡玛比率4.8310，风险控制最优

投资主线逻辑

报告指出，ETF作为连接投资者与国家战略的桥梁，能够有效反映政策导向和产业发展趋势。通过ETF配置，投资者可以系统性地把握“十五五”规划下的投资主线，实现资产配置的优化。

风险提示

• 本报告基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受即时性政策影响，可能出现预测之外的走势。
• 历史收益不代表未来业绩表现，文中观点仅供参考，不构成投资建议。

报告结构

1. “十五五”规划核心框架解读
2. ETF市场概况与“十五五”规划关联
3. 引领新质生产力发展相关ETF
4. 构建现代化基础设施体系相关ETF
5. 推动绿色低碳转型相关ETF
6. 保障和改善民生相关ETF
7. 重点领域安全保障相关ETF
8. 投资策略与风险提示
9. 风险提示

研究团队介绍

• 马普凡：中国银河证券首席金融工程分析师，金融工程团队负责人，拥有丰富的衍生品、资产配置及量化策略研究经验。
• 吴金超：金融工程分析师，研究领域包括指数择时、行业轮动、量化选股。
• 吴俊鹏：金融工程分析师，研究领域涉及机器学习、大数据、新闻事件、大宗商品等。
• 白拙朴：金融工程分析师，主要从事可转债定价模型、期权及配对交易策略研究。
• 刘璐：金融工程分析师，研究领域包括资产配置、量化选股、衍生品策略。
• 童诗倍：金融工程分析师助理，主要从事ETF量化配置与衍生品策略研究。

评级体系

• 推荐：相对基准指数涨幅超过10%
• 中性：相对基准指数涨幅在-5%至10%之间
• 回避：相对基准指数跌幅超过5%

注：基准指数包括沪深300、三板成指、三板做市指数、北证50、恒生指数等。