20141013-招商证券-钢铁行业_运行周报-现货价格有所回升_铁矿石库存略有下降_20页_1mb

钢铁行业周报总结（2014年10月13日）

核心内容概述

2014年10月13日发布的钢铁行业周报显示，当前钢铁行业整体处于弱势，现货价格有所回升但反弹动力不足，铁矿石价格小幅上涨，但库存仍维持高位，市场情绪偏悲观。同时，部分重点公司表现较好，盈利改善，成为推荐标的。行业面临经济下行压力，钢价持续下跌，钢厂减产检修现象增多，而新能源汽车销量激增，带动相关上游材料需求。

主要观点

• 钢材现货价格：本周钢材综合指数小幅上升，但多数品种价格继续阴跌，需求疲软和供给高位导致反弹动力不足。
• 铁矿石价格与库存：进口铁矿石价格小幅回升，国内铁矿石价格也有所反弹，但港口库存仍呈震荡格局，价格下行压力依然存在。
• 行业基本面：受宏观经济疲软影响，钢铁行业整体表现不佳，部分企业亏损严重，行业盈利状况不容乐观。
• 公司推荐：重点关注太钢不锈、宝钢股份、久立特材、玉龙股份等公司，其中太钢不锈因不锈钢产销超预期被特别推荐。
• 市场风险：经济下行压力、钢价下跌是主要风险因素。

关键信息

一、钢材现货价格及库存

• 钢材综合指数：上升0.12%，但价格综合指数持续低位。
• 全国港口铁矿石库存：10851万吨，周环比下降1.97%。
• 进口铁矿石价格：普氏62%铁矿石价格指数周环比上涨1.26%，收80.50美元/吨。
• 国内铁矿石价格：迁安66%干基含税价格为765元/吨，周环比上涨2.0%。

二、行业动态

1. 国际钢市：

   • 美国市场：薄板市场继续探底，中厚板价格趋软，长材市场疲软。
   • 欧洲市场：板卷价格持稳，长材市场承压。
   • 亚洲市场：整体疲软，出口报价下滑，需求不振。

2. 宝钢调价：

   • 宝钢连续两年下调钢价，反映市场对后期价格的悲观预期。
   • 预计其他钢厂如武钢、鞍钢、首钢等也将跟进下调。

3. 鞍钢矿业集团成立：

   • 成立国内首个亿吨级铁矿山企业，有助于提升国内铁矿石保障能力。

4. 四川钢铁业利润：

   • 1-8月实现利润15.77亿元，同比增长54.53%，但整体行业仍面临压力。

5. 新能源汽车销量：

   • 9月新能源汽车销量创历史新高，带动电池材料需求增长。

三、重点公司推荐

四、风险提示

• 经济下行：可能导致钢价进一步下跌。
• 钢价下跌：行业整体面临价格下行压力，盈利空间受限。

五、投资建议

• 短期关注：能源用钢（久立、常宝、玉龙、金洲）、新材料（江南红箭、银邦）、电商概念（宝钢、沙钢、物产中拓）、矿石资源（金岭、宏达、华联、攀钢）、重组预期（三钢、杭钢）、盈利与景气度同步好转（太钢不锈）、石墨烯相关标的。

六、图表与数据来源

• 图表：招商证券提供了多个图表，包括钢铁指数走势、钢材价格、铁矿石价格、国内外价差、库存变化等。
• 数据来源：贝格数据、招商证券、wind、mysteel、港澳资讯等。

结论

总体来看，钢铁行业在宏观经济疲软和需求不足的背景下，价格持续承压，但部分公司因产品结构优化和盈利改善而受到关注。未来需密切关注宏观经济走势、钢价变化及行业政策动向。