> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 热卷期货日报 # 1期货市场 2月26日，热卷期货主力合约HC2605开盘3236元/吨，日内最高触及3241元/吨，最低下探3205元/吨，收盘3218元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅 $0.09\%$ ；结算价3223元/吨，成交量321040手，持仓量1492800手。 # 2现货市场 当日国内热卷现货均价3326元/吨，较前一日持平；期货贴水108元/吨（现货均价-期货收盘价），基差较前日收窄。区域市场中，上海镀锌板现货价格保持坚挺，1.0mm鞍钢莆田无花报价4030元/吨，本钢3900元/吨，宝钢青山4240元/吨，反映终端需求尚未完全启动下，贸易商报价以稳为主，实际成交集中于刚需采购。 # 3 影响因素 # 3.1产业资讯 热卷周产量环比微降0.2万吨，但仍处于相对高位，钢厂产能利用率维持 $79\%$ 附近，元宵节后部分电弧炉钢厂计划复产，后期供应压力或进一步增加。 # 3.2技术分析 HC2605合约收盘价3218元/吨运行于5日均线下方，短期均线呈空头排列；MACD指标绿柱小幅扩大，DIFF与DEA在零轴下方运行，显示空头动能占优；RSI指标回落至45附近，处于中性偏弱区间；成交量32.1万手、持仓量减仓8400手，资金分歧下价格延续震荡调整态势。 # 4行情展望 当前热卷市场核心矛盾在于“高库存、供应压力”与“需求边际改善、政策预期”的博弈。短期来看，库存高位压制价格上行空间，而成本支撑及出口政策利好限制跌幅。预计HC2605合约短期维持区间震荡，需重点关注3月初终端复工进度、钢厂复产节奏及出口订单落地情况。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格的批复。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获得国金期货有限责任公司授权，任何单位和个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本文部分数据、图片、音频、视频均来源于网络搜索，版权归版权所有者所有，如有侵权请联系我们。本报告基于公开资料、第三方数据或我公司调研资料，我公司保证已经审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，我公司无法绝对保证公开信息、第三方数据或调研对象提供材料的真实性、完整性和准确性，报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易咨询建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！