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热卷期货日报总结

一、核心内容

2月26日，热卷期货市场整体呈现震荡走势，主力合约HC2605收盘价为3218元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅为0.09%。结算价为3223元/吨，成交量为321,040手，持仓量为1,492,800手。现货市场方面，国内热卷现货均价为3326元/吨，与前一日持平，期货贴水108元/吨，基差有所收窄。

二、主要观点

• 期货市场表现：
  HC2605合约价格在当日小幅上涨，但整体运行区间较窄，显示市场情绪较为谨慎。
• 现货市场情况：
  现货价格保持稳定，贸易商以稳为主，实际成交集中在刚需采购上。
• 市场矛盾：
  当前市场核心矛盾在于“高库存、供应压力”与“需求边际改善、政策预期”的博弈。
• 短期走势预期：
  预计HC2605合约短期内将维持区间震荡，需关注3月初终端复工进度、钢厂复产节奏及出口订单落地情况。

三、关键信息

3.1 产业资讯

• 热卷周产量环比微降0.2万吨，但仍处于相对高位。
• 钢厂产能利用率维持在79%附近。
• 元宵节后部分电弧炉钢厂计划复产，后期供应压力或进一步增加。

3.2 技术分析

• 价格运行：
  HC2605合约收盘价3218元/吨运行于5日均线下方。
• 均线状态：
  短期均线呈空头排列，显示市场偏空情绪。
• MACD指标：
  绿柱小幅扩大，DIFF与DEA在零轴下方运行，空头动能占优。
• RSI指标：
  回落至45附近，处于中性偏弱区间。
• 成交量与持仓量：
  成交量为32.1万手，持仓量减仓8400手，显示资金分歧较大，价格延续震荡调整态势。

四、行情展望

短期内，热卷期货价格受到高库存和供应压力的压制，难以大幅上涨。同时，成本支撑及出口政策利好限制了价格下跌空间。因此，市场预计HC2605合约将维持区间震荡走势。关注点包括：

• 终端复工进度：3月初终端需求是否有所改善。
• 钢厂复产节奏：电弧炉钢厂复产是否加速，影响供应。
• 出口订单落地情况：出口政策对市场情绪和实际成交的影响。

五、风险揭示及免责声明

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