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场外证券业务开展情况报告（2018年第1期，总第28期）

核心内容概览

本报告汇总了2017年12月中国证券业协会及中证机构间报价系统股份有限公司发布的场外证券业务开展情况，涵盖收益凭证发行兑付、非公开发行公司债券备案、场外金融衍生品业务、场外证券资产融资、场外证券销售、证券公司开展柜台市场业务、区域性市场参与、以及报价系统业务等。

主要观点与关键信息

一、总体情况

• 截至2017年12月底，累计85家证券公司开展了场外证券业务。
• 主要业务类型包括场外证券销售、场外证券资产融资、登记托管、自营与做市、以及衍生品业务。
• 本月场外衍生品新增交易名义本金规模环比减少22.56%，但交易集中度保持平稳，场外期权与收益互换集中度分别达85%、90%。
• 收益凭证发行规模持续高位，柜台市场发行规模创年内新高。
• 非公开发行公司债券发行规模环比大幅回落53.94%。

二、收益凭证发行兑付情况

• 本月共发行收益凭证2,811只，发行规模1,061.95亿元。
• 报价系统发行842只，规模356.74亿元，占比33.59%。
• 柜台市场发行1,969只，规模705.21亿元，占比66.41%。
• 本月兑付本金906.34亿元，兑付率85.35%。
• 收益凭证发行期限分布较为平均，12个月以内的占比达78.02%，收益结构仍以固定收益型为主，非固定收益型占比8.09%。
• 收益凭证发行规模排名前三的证券公司为中信证券（122.09亿元）、中国银河证券（105.59亿元）、申万宏源（101.54亿元）。

三、非公开发行公司债券备案情况

• 本月接受非公开发行公司债券备案57笔，募集金额440.01亿元，平均每笔规模7.72亿元。
• 金融业、建筑业、制造业发行规模占比达68.83%。
• 本月到期非公开募集公司债券共16笔，合计209.50亿元。
• 有债项评级的非公债全部达到投资级及以上。
• 主承销商排名前三为中信建投（70.50亿元）、海通证券（31.10亿元）、兴业证券（30.00亿元）。

四、场外金融衍生品业务

• 本月场外权益类衍生品新增初始名义本金769.00亿元，其中收益互换新增255.21亿元，期权新增513.79亿元。
• 未了结初始名义本金余额为3,665.73亿元，其中互换业务未了结名义本金1,427.02亿元，期权业务未了结名义本金2,238.71亿元。
• 收益互换业务新增规模排名前五的证券公司共占92.14%，场外期权业务新增规模排名前五的证券公司共占84.25%。
• 商业银行、私募基金、期货公司风险管理子公司为主要交易对手，其中私募基金占比最高。

五、场外证券资产融资业务开展情况

• 本月43家证券公司报送场外证券资产融资业务。
• 资金融出业务共融出资金785.36亿元，收回本金737.08亿元。
• 资金融入业务共融入资金9,885.49亿元，偿付本金10,052.77亿元。
• 场外股权质押业务（不含资管）本月新增为零，但有103笔存续合约，涉及资金50.80亿元。

六、场外证券销售情况

• 本月新增私募产品2,812只，销售金额1,511.86亿元。
• 资管计划、收益凭证、债券销售金额占比最高，分别达22.36%、46.65%、20.67%。
• 自销占比达65.72%，代销占比为34.28%。
• 本月转让交易规模达14.16亿元，行业转让规模排名前三为广发证券（77.82%）、国泰君安、中泰证券，合计占比94.92%。

七、证券公司开展柜台市场业务情况

• 投资者在柜台市场新开账户34.43万个，其中个人账户占比超99%。
• 截至12月底，共有25家试点公司开立客户专用资金存管账户29个，月末账户余额1.44亿元。
• 柜台市场可转让产品3,441只，其中收益凭证占比达72.04%。

八、证券公司参与区域性市场情况

• 本月无新增参与区域性市场证券公司，存量为49家。
• 本月推荐股权挂牌25笔，无融资服务。

九、报价系统业务开展情况

（一）参与人情况

• 本月净增参与人165家，累计参与人达3,025家。
• 参与人代理开立二级产品账户约6.26万个，截至12月底，通过报价系统参与人开立的产品账户近845.95万个。

（二）产品发行情况

• 本月发行规模约388.57亿元，本年累计规模达4,019.82亿元。
• 产品类型以收益凭证（356.74亿元）和资管计划（4.85亿元）为主。

（三）产品转让情况

• 本月促成128笔转让交易，涉及金额54.05亿元。
• 本年累计转让规模近567.90亿元。
• 收益凭证转让规模占主导，本月新增111只收益凭证，累计转让规模达73.48亿元。

（四）衍生品业务情况

• 本月衍生品新增签约规模26.33亿元，本年累计新增初始名义本金达636.41亿元。
• 互换类与期权类衍生品合约数量分别为43笔、365笔，合计408笔。
• 互换类与期权类名义本金分别为2.37亿元、23.96亿元，合计26.33亿元。

（五）互联网非公开股权融资业务情况

• 本月新增私募股权报价企业29家，累计达254家。
• 新增展示项目1家，累计展示项目17家。
• 互联网非公开股权融资项目共28个，融资成功率为15.73%，实现认购433笔，线上线下认购金额达13.70亿元。
• 累计转让项目121笔，转让金额12,923.77万元。

总结

2017年12月，场外证券业务在多个领域持续活跃，收益凭证发行规模维持高位，非公开募集公司债券发行规模大幅回落，场外衍生品业务保持稳定发展，证券公司通过柜台市场和报价系统拓展了丰富的业务模式。整体来看，市场参与者以证券公司、私募基金、商业银行为主，业务集中度较高，显示出场外证券市场在金融创新和资产配置方面的积极作用。