20260630-银河期货-造纸板块日报_6页_537kb

报告摘要

本日报由研究员朱四祥撰写，提供关于纸浆和胶版印刷纸的市场数据分析与行情研判，涵盖现货与期货价格、成交量、持仓量、基差变化等关键指标，并结合市场供需、行业动态及交易策略进行分析。

市场回顾：
- 期货市场：SP2609合约收盘价报收4690元/吨，结算价较昨日下跌6元/吨。
- 现货市场：针叶浆市场贸易商积极上调出货报盘，部分牌号价格上涨20-80元/吨；进口阔叶浆市场部分价格松动10-20元/吨；进口本色浆市场维持稳定；化机浆市场供需两弱，价格企稳。
重要资讯：
- 欧洲港口木浆库存总量环比+1.3%，同比-19.7%。
- 中国纸浆主流港口样本库存量为232.3万吨，较上期去库0.5万吨，环比下降0.2%。
逻辑分析：
- 供应端：国产阔叶浆产量小幅增加，化机浆产量微降，港口库存仍处于年内偏高位，对浆价形成压制。
- 需求端：正值传统消费淡季，下游双胶纸、白卡纸耗浆量下降，仅生活用纸用浆略有提升，纸厂采购意愿低迷。
- 整体市场：供大于求的格局未有改观，价格承压。
交易策略：
- 单边：区间操作，整体偏空。
- 套利：观望。
- 期权：卖出 SP2609-P-4600。

市场回顾：
- 期货市场：OP2608合约收盘价报收3882点，较上个交易日结算价上涨42元/吨。
- 现货市场：山东、广东地区本白双胶纸价格基本稳定，部分纸企计划提涨，但下游客户观望情绪浓厚。
重要资讯：
- 双胶纸生产企业库存158.3万吨，环比下降1.3%。
- 双胶纸产量19.2万吨，环比减少0.9万吨，降幅4.5%，产能利用率48.4%，环比下降2.2%。
逻辑分析：
- 供需格局：双胶纸市场仍处于供需宽松状态，货源充足。
- 需求端：秋季出版招标尚未集中交货，社会印刷订单清淡，下游仅按需采购。
- 价格走势：受供需失衡影响，纸厂主动下调报价以促进出货，市场交投冷清。
交易策略：
- 单边：逢高做空。
- 套利：观望。
- 期权：卖出 OP2608-C-4000。