造纸板块日报总结（2026年1月8日）
一、核心内容概述
本日报主要分析了2026年1月8日造纸板块的现货及期货市场情况，涵盖胶版印刷纸和纸浆两大核心产品。报告指出，当前市场整体呈现震荡态势，部分产品价格小幅波动，市场情绪偏谨慎。
二、市场数据分析
1. 胶版印刷纸现货价格
| 区域 |
价格（元/吨） |
日环比（%） |
周环比（%） |
| 华东本白双胶纸 |
4350 |
0.00% |
0.00% |
| 华南本白双胶纸 |
4400 |
0.00% |
0.00% |
| 华北本白双胶纸 |
4400 |
0.00% |
0.00% |
| 华东高白双胶纸 |
4700 |
0.00% |
0.00% |
| 华北高白双胶纸 |
4800 |
0.00% |
0.00% |
| 华南高白双胶纸 |
4800 |
0.00% |
0.00% |
2. 纸浆现货价格
| 类型 |
价格（元/吨） |
日环比（%） |
周环比（%） |
| 针叶浆山东:银星 |
5550 |
-0.89% |
-0.89% |
| 针叶浆山东:俄针牌 |
5300 |
-1.85% |
-1.85% |
| 阔叶浆山东:金鱼 |
4750 |
0.64% |
1.06% |
| 化机浆山东:昆河 |
3800 |
0.00% |
0.00% |
| 山东国产化机浆 |
2700 |
0.00% |
0.00% |
| 相思木进口价:山东 |
150（美元） |
0.00% |
0.00% |
3. 胶版印刷纸期货价格
| 合约 |
收盘价（元/吨） |
日涨跌（%） |
周涨跌（%） |
| OP2602 |
4200 |
-0.76% |
-0.89% |
| OP2603 |
4212 |
-1.03% |
1.30% |
| OP2604 |
4216 |
-0.89% |
1.10% |
4. 纸浆期货价格
| 合约 |
收盘价（元/吨） |
日涨跌（%） |
周涨跌（%） |
| SP2603 |
5480 |
-1.47% |
-1.05% |
| SP2605 |
5504 |
-1.64% |
-1.15% |
| SP2607 |
5536 |
-1.46% |
-0.93% |
5. 价差与基差
| 价差/基差 |
OP2602-OP2603 |
OP2602-OP2604 |
SP2603-SP2605 |
SP2603-SP2607 |
| 价差（元/吨） |
-12 |
-16 |
-24 |
-56 |
| 日涨跌（%） |
12% |
6% |
10% |
0% |
| 周涨跌（%） |
-16% |
-8% |
6% |
-6% |
| 基差 |
OP2602 |
OP2603 |
OP2604 |
| 基差（元/吨） |
150 |
138 |
134 |
| 日涨跌（%） |
32% |
44% |
38% |
| 周涨跌（%） |
-38% |
-54% |
-46% |
三、行情研判
1. 纸浆市场
- 市场回顾：期货市场合约大幅回落，SP主力05合约报收5504点，较昨日跌102点。现货市场针叶浆价格部分下跌，阔叶浆价格小幅上涨，进口本色浆和化机浆价格持稳。
- 重要资讯：
- 阔叶浆产量小幅下降，化机浆产量略有增加。
- 纸浆主流港口库存继续累库。
- 逻辑分析：
- 纸浆估值分化，阔叶浆因外盘提价及国内货源紧俏，成本支撑强劲，估值坚挺。
- 针叶浆价格受期货资金主导上扬，但现货需求清淡，期现联动一般，港口去库趋势虽强化，但难以完全抵消供需压力。
- 交易策略：
2. 胶版印刷纸市场
- 市场回顾：OP2603合约大幅回落，报收4212点，较昨日跌66点。现货价格稳定，部分小厂货源价格偏低。
- 重要资讯：
- 双胶纸产量略有增加，产能利用率小幅上升。
- 铜版纸产量显著增加，产能利用率大幅上升。
- 逻辑分析：
- 双胶纸估值处于低位，木浆价格上涨推升成本，理论单吨亏损扩大，盈利承压。
- 纸企发布提价通知，但社会需求疲软制约涨价落地，部分区域成交让利。
- 交易策略：
- 单边：观望。
- 套利：观望。
- 期权：卖出OP2602-C-4300。
四、附图说明
- 图1：国产浆产量（单位：万吨，周度）
- 图2：纸浆场内库存（单位：万吨）
- 图3：阔叶浆生产利润（单位：元/吨）
- 图4：化机浆生产利润（单位：元/吨）
- 图5：双胶纸产量（单位：万吨）
- 图6：双胶纸场内库存（单位：万吨）
- 图7：双胶纸社会库存（单位：万吨）
- 图8：双胶纸生产利润（单位：元/吨）
五、研究者信息
- 研究员：朱四祥
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
六、免责声明
本报告由银河期货有限公司提供，仅作为参考，不构成投资建议。银河期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。报告内容可能随市场变化而更新，客户应自行判断投资决策。
