科创板专题系列报告之一_科创板潜在上市标的和A股受益公司分析_17页_1mb

科创板潜在上市标的和A股受益公司分析总结

核心内容概述

本报告分析了科创板设立背景、首批上市企业来源、行业偏好及上市标准，梳理了潜在科创板上市企业及A股参控股公司，并提出对A股投资者的参考策略。

主要观点

• 科创板设立背景：2019年1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了设立科创板并试点注册制的相关方案，旨在支持科技创新企业，提升资本市场对高新技术企业的包容性。
• 科创板行业偏好：科创板重点关注具有自主知识产权、掌握核心技术、市场认可度高的高新技术产业和战略性新兴产业，包括新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保、生物医药等。
• 上市标准：科创板设立了五种上市标准，涵盖市值、收入、净利润、研发投入和现金流等维度，同时也关注企业是否具备核心技术、市场空间以及是否符合国家战略。
• A股受益企业：A股上市公司若参控股科创板企业或其可比公司，可能受益于科创板带来的估值提升和业绩改善。

关键信息

一、科创板首批上市企业来源分析

1. 部分独角兽企业：

   • 估值在20亿美元以上且未在主板或海外上市的企业共16家，总估值达2470亿美元。
   • 估值在10-20亿美元之间的独角兽企业共34家，总估值为419亿美元。
   • 代表企业包括：蚂蚁金服、阿里云、今日头条、菜鸟网络、饿了么、威马汽车、联影医疗、优必选科技、神州专车、腾讯云、柔宇科技、奇点汽车、旷视科技、商汤科技、金山云、科信美德等。

2. 新三板挂牌企业筛选：

   • 符合科创板上市标准的共55家新三板企业，其中多个维度的符合标准企业分别为36、5、3、6、5家。
   • 代表企业包括：指南针、首都在线、八亿时空、亚锦科技、九星娱乐、迈科智能、易建科技、云媒股份、华信股份、亚世光电、艾为电子、挖金客、奔凯安全、九星娱乐、九星娱乐、九星娱乐等。

3. 正在进行上市辅导的企业：

   • 接受上市辅导的企业共16家，其中12家有望登陆科创板。
   • 代表企业包括：澜起科技、中微半导体、精智实业、申联生物、赛赫智能、乐鑫信息、安集微电子、晶丰明源、上海微电子等。
   • 有A股上市公司持股的企业包括：澜起科技、赛赫智能、乐鑫信息、安集微电子。

二、科创板首批上市企业按行业拆分

1. 新一代信息技术：

   • 包括半导体、集成电路、人工智能、大数据等。
   • 代表企业包括：寒武纪、新昇科技、安路信息、芯物科技、光年无限、进化动力、星环信息、影谱科技、云从信息、云知声、依图科技等。
   • 有A股上市公司持股的企业包括：江南化工、奥飞娱乐、中科创达、恒生电子、信雅达、银河证券、佳都科技、宣亚国际等。

2. 高端装备制造和新材料：

   • 包括机器人、新材料、高端制造设备等。
   • 代表企业包括：康力科技、廊坊智通、映日科技、优必选、西部超导、先临三维、瑞可达、中讯四方、科盾科技、海龙核科、江苏铁科、中岳非晶、兴和股份、深之蓝、树米科技、平方和科技、英佛曼、政太纳米、彩虹鱼、光芯光学、每天环保等。
   • 有A股上市公司持股的企业包括：康力电梯、紫光股份、赛象科技、科大讯飞等。

3. 新能源及节能环保：

   • 包括新能源汽车、锂电池材料、生物质发电、能源管理系统等。
   • 代表企业包括：威马汽车、知豆汽车、嘉元科技、天力锂能、金海股份、丰源股份、科列技术、优华集成等。
   • 有A股上市公司持股的企业包括：双林股份、梅雁吉祥等。

4. 生物医药：

   • 包括生物技术、生物制药、医疗器械等。
   • 代表企业包括：伯豪生物、汉霖生物、科济生物、联影医疗、合全药业、成大生物、诺泰生物、达瑞生物、日兴生物、碳云智能等。
   • 有A股上市公司持股的企业包括：辽宁成大、达安基因、海翔药业、中源协和等。

三、科创板投资策略建议

• A股上市公司参控股科创板企业：A股上市公司若参控股科创板企业，将直接受益于科创板带来的估值提升和业绩改善，存在主题投资机会。
• A股可比公司受益：科创板上市企业若在A股市场有可比公司，相关可比上市公司估值有望受益于科创板对应标的估值的提升。

四、风险提示

• 科创板扩容超预期：可能对市场产生较大影响。
• 市场整体风险偏好降低：可能影响科创板的市场表现。

五、科创板定位及券商推荐要点

• 行业属性：科创板企业需符合国家战略，掌握核心技术，市场认可度高。
• 负面清单：不接受传统产能行业、金融、房地产等企业，也不接受红筹或VIE架构。
• 券商推荐要求：包括自主知识产权、核心技术驱动收入增长、成熟的研发体系、成熟的商业模式等。

六、科创板上市企业推荐行业

• 新一代信息技术：包括集成电路、人工智能、大数据、云计算、软件、物联网等。
• 高端装备制造和新材料：包括机器人、新材料、高端制造设备等。
• 新能源及节能环保：包括新能源汽车、锂电池材料、生物质发电、能源管理系统等。
• 生物医药：包括生物技术、生物制药、医疗器械等。

七、科创板上市企业推荐要点

• 自主知识产权：企业需拥有自主知识产权，相关技术突破国际封锁。
• 核心技术驱动收入增长：企业主要收入来源于其技术。
• 成熟研发体系：企业需具有成熟的研发体系和研发团队。
• 成熟商业模式：企业需具有成熟的商业模式和市场前景。

八、科创板上市企业推荐企业

• 新一代信息技术：包括寒武纪、新昇科技、安路信息、芯物科技、光年无限、进化动力、星环信息、影谱科技、云从信息、云知声、依图科技等。
• 高端装备制造和新材料：包括康力科技、廊坊智通、映日科技、优必选、西部超导、先临三维、瑞可达、中讯四方、科盾科技、海龙核科、江苏铁科、中岳非晶、兴和股份、深之蓝、树米科技、平方和科技、英佛曼、政太纳米、彩虹鱼、光芯光学、每天环保等。
• 新能源及节能环保：包括威马汽车、知豆汽车、嘉元科技、天力锂能、金海股份、丰源股份、科列技术、优华集成等。
• 生物医药：包括伯豪生物、汉霖生物、科济生物、联影医疗、合全药业、成大生物、诺泰生物、达瑞生物、日兴生物、碳云智能等。

九、科创板上市企业推荐企业持股情况

• 澜起科技：中信证券（持股比例未知，认缴出资5100万，第五大股东）。
• 赛赫智能：青岛海尔（6.75%）、张江高科（5.47%）。
• 乐鑫信息：京东方（1.94%，通过北京芯动能基金持有5.2%）、青岛海尔（1.5%）。
• 安集微电子：张江高科（8.91%）。

十、科创板上市企业推荐企业介绍

• 寒武纪科技：公司经营范围包括计算机软件、计算机科技、信息技术及智能化科技领域内的技术开发等。
• 新昇科技：翻开了中国大陆300mm半导体硅片产业化的新篇章。
• 安路信息：高端PHOENIX（凤凰）、中端EAGLE（猎鹰）、低端ELF（精灵），目标市场为数据中心、人工智能、通讯设备、工业控制、视频监控等广泛应用领域。
• 芯物科技：从事半导体技术、传感器技术、光电技术、计算机技术、物联网技术、电子技术领域内的技术开发、转让、咨询等。

十一、科创板上市企业推荐企业技术特点

• 新一代信息技术：包括半导体、集成电路、人工智能、大数据等。
• 高端装备制造和新材料：包括机器人、新材料、高端制造设备等。
• 新能源及节能环保：包括新能源汽车、锂电池材料、生物质发电、能源管理系统等。
• 生物医药：包括生物技术、生物制药、医疗器械等。

十二、科创板上市企业推荐企业市场前景

• 新一代信息技术：市场前景广阔，有望成为科创板的重要组成部分。
• 高端装备制造和新材料：符合国家战略，具有较高的市场认可度。
• 新能源及节能环保：满足最新的推荐指引，具有较高的市场潜力。
• 生物医药：具有较高的市场认可度，是科创板的重点支持领域。

十三、科创板上市企业推荐企业估值

• 新一代信息技术：部分企业估值较高，如蚂蚁金服（750亿美元）、阿里云（390亿美元）、今日头条（450亿美元）、菜鸟网络（200亿美元）、饿了么（300亿美元）、威马汽车（50亿美元）、联影医疗（50亿美元）、优必选科技（40亿美元）、神州专车（35.5亿美元）、腾讯云（33亿美元）、柔宇科技（50亿美元）、奇点汽车（30亿美元）、旷视科技（25亿美元）、商汤科技（25亿美元）、金山云（21.2亿美元）等。
• 高端装备制造和新材料：部分企业估值较高，如指南针（25.55亿）、首都在线（18.14亿）、八亿时空（14.54亿）、亚锦科技（44.25亿）、九星娱乐（11.78亿）、迈科智能（20.61亿）、易建科技（38.66亿）、云媒股份（13.45亿）、华信股份（18.46亿）、亚世光电（16.51亿）、艾为电子（14.90亿）、挖金客（14.63亿）、奔凯安全（12.10亿）、九星娱乐（11.78亿）、迈科智能（20.61亿）、易建科技（38.66亿）、云媒股份（13.45亿）、华信股份（18.46亿）、亚世光电（16.51亿）、艾为电子（14.90亿）、挖金客（14.63亿）等。
• 新能源及节能环保：部分企业估值较高，如威马汽车（50亿美元）、知豆汽车（12.6亿美元）、嘉元科技（10亿美元）、天力锂能（10亿美元）、金海股份（10亿美元）、丰源股份（10亿美元）、科列技术（10亿美元）、优华集成（10亿美元）等。
• 生物医药：部分企业估值较高，如成大生物（60.54%）、达瑞生物（46.33%）、日兴生物（16.06%）、碳云智能（1.73%）等。

十四、科创板上市企业推荐企业投资价值

• 新一代信息技术：具有较高的市场认可度，技术领先，市场前景广阔。
• 高端装备制造和新材料：符合国家战略，具有较高的市场认可度。
• 新能源及节能环保：满足最新的推荐指引，具有较高的市场潜力。
• 生物医药：具有较高的市场认可度，是科创板的重点支持领域。

十五、科创板上市企业推荐企业投资建议

• A股上市公司参控股科创板企业：A股上市公司若参控股科创板企业，将直接受益于科创板带来的估值提升和业绩改善，存在主题投资机会。
• A股可比公司受益：科创板上市企业若在A股市场有可比公司，相关可比上市公司估值有望受益于科创板对应标的估值的提升。

十六、科创板上市企业推荐企业风险提示

• 科创板扩容超预期：可能对市场产生较大影响。
• 市场整体风险偏好降低：可能影响科创板的市场表现。

十七、科创板上市企业推荐企业总结

• 科创板设立背景：2019年1月23日，中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了设立科创板并试点注册制的相关方案，旨在支持科技创新企业，提升资本市场对高新技术企业的包容性。
• 科创板行业偏好：科创板重点关注具有自主知识产权、掌握核心技术、市场认可度高的高新技术产业和战略性新兴产业。
• 科创板上市标准：科创板设立了五种上市标准，涵盖市值、收入、净利润、研发投入和现金流等维度。
• A股受益企业：A股上市公司若参控股科创板企业或其可比公司，可能受益于科创板带来的估值提升和业绩改善。
• 科创板投资策略建议：A股上市公司若参控股科创板企业，将直接受益于科创板带来的估值提升和业绩改善，存在主题投资机会。
• 科创板风险提示：科创板扩容超预期可能对市场产生较大影响，市场整体风险偏好降低可能影响科创板的市场表现。