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人工智能企业科创板“基因”分析报告总结

核心内容概述

本报告聚焦2018年科创板筹备背景下，人工智能领域的优质企业筛选与分析。通过国家与地方的政策推进、一级市场与新三板市场的多维度筛选，总结出具有科创板“基因”的人工智能企业分布情况及重点公司业务实力。

主要观点与关键信息

1. 科创板筹备进展

• 国家层面：2018年11月5日，科创板设立并试点注册制正式提出，交易所已设立注册部和监管部，相关工作快速推进。
• 地方层面：上海、江苏、湖北、安徽、北京等多地已启动科创板企业摸排与预筛选工作，建立企业数据库，推动企业股改。
• 政策支持：地方政府出台政策，鼓励科技创新企业，并提供财政奖励以支持其上市。

2. 人工智能产业链分布

• 企业数量：基础层 < 技术层 < 应用层，分别为12.93%、31.04%、56.03%。
• 应用场景：智能金融、机器人、智能驾驶、智能教育、智能医疗为热门领域，其中智能金融与机器人企业数量最多。
• 细分技术：基础层以云服务和大数据为主，技术层以计算机视觉为核心，应用层覆盖广泛。
• 客户端：B端与G端是企业主要突破方向，C端企业相对较少，但部分企业已涉足。

3. 企业筛选策略

• 一级市场：通过交叉比对四大榜单（2018爱分析-中国人工智能创新企业50强、黑智人工智能独角兽TOP20、中金投X中国AI50强、CB-Insight-AI100），筛选出38家人工智能“硬科技”公司。
• 新三板市场：基于科创板上市标准，筛选出24家潜在标的，其中部分与一级市场重叠。

4. 重点公司分析

基础层

• 寒武纪：全球智能芯片领域先行者，拥有“端云一体”处理思路，79项专利，与上下游企业合作紧密。
• 地平线：提供“芯片+算法+云”解决方案，聚焦智能驾驶、智慧城市和智慧零售，与国际顶级厂商合作。
• 捷通华声：专注语音识别，构建灵云产品体系，2016年挂牌新三板，2018年退市，业务覆盖金融、能源、政府等领域。

技术层

• 商汤科技：我国最大AI算法提供商，多垂直领域市占率第一。
• 旷视科技：构建城市级智能物联网系统，拥有全球最大人脸识别开放平台。
• 依图科技：人脸识别竞赛全球领军，5轮融资估值超150亿元。
• 云从科技：人脸识别国家标准起草企业，技术底蕴深厚。
• 清睿教育：AI赋能教育，承担多项国家级重点研究课题。

详细分析

一级市场筛选结果

• 基础层：3家企业（寒武纪、地平线、奥比中光）。
• 技术层：20家企业（寒武纪、地平线、奥比中光、出门问问、商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技、思必驰、云知声、第四范式、格灵深瞳、码隆科技、影谱科技、普强信息、深醒科技、图森未来、小i机器人、三角兽）。
• 应用层：28家企业（商汤科技、旷视科技、依图科技、云从科技、云知声、第四范式、影谱科技、图森未来、小i机器人、三角兽、英语流利说、优必选、达闼科技、碳云智能、零氪科技、集奥聚合、明略数据、小马智行、全域医疗、作业盒子、汇医慧影、推想科技、李群自动化、同盾科技、Rokid、臻迪科技）。

三板市场筛选结果

• 符合科创板上市标准：24家企业，其中2家与一级市场重叠（臻迪科技、清睿教育）。
• 市值与财务指标：市值过百亿的有2家，2018年营业收入（TTM）过10亿元的有1家，归母净利润亿元以上的有5家。

产业链分布

• 基础层：云服务与大数据热度最高，芯片研发商较少。
• 技术层：计算机视觉技术占主导，自然语言处理与语音识别紧随其后。
• 应用层：规模最大，覆盖行业广泛，主要集中在智能金融、机器人、智能教育、智能医疗等领域。

应用场景分布

• 智能金融：企业数量最多，融资热度高。
• 机器人：紧随其后，技术与应用结合紧密。
• 智能驾驶：技术层与应用层均有较多企业参与。
• 智能教育：应用层企业较多，技术层亦有参与。
• 智能医疗：企业数量相对较少，但技术实力强。

客户端分布

• B端：占比高达91.67%，是企业主要突破口。
• G端：占比43.33%，与B端企业多有重叠。
• C端：占比21.67%，需求复杂，企业布局较少。

总结

科创板的设立为人工智能企业提供了新的融资与发展平台。通过一级市场与新三板市场的筛选，我们识别出一批具备“硬科技”特征、具有技术实力和良好市场前景的企业。这些企业主要集中在基础层和技术层，且以ToB端为主要市场方向。随着政策支持和技术进步，基础层和技术层企业有望成为科创板的重点受益者。