科创板系列研究（十一）：首批科创板基金的潜在配置标的有哪些？-20200519-兴业证券-25页_1mb

报告摘要

本报告围绕首批科创板基金的潜在配置标的展开分析，提出了四种主要的配置思路，并对科创板基金的特征、市场表现及投资价值进行了深入探讨。报告指出，科创板基金在规模、配置比例和业绩表现方面具有一定的差异，同时强调了精选成长股配置在近期市场中的表现优于其他策略。

科创板基金分类：
- 科技创新基金：投资范围最广，允许投资科创板，投资比例限制较小，目前共30家，规模约197亿元。
- 科创主题基金：主要投资于科技创新领域，多为3年封闭式运作，目前共11家，规模约121亿元。
- 科创板基金：以“科创板”命名，可能要求80%资金投资于科创板，目前首批4家基金已申报。
科创基金特征：
- 规模偏小，平均基金规模在7.6亿元至11亿元之间。
- 科创板配置比例较低，平均占比仅2.0%-4.1%。
- 业绩表现较好，成立以来平均收益率在24.5%-27.7%之间。
配置策略分析：
- 类指数化配置：配置科创板权重股，实现对指数的跟踪，14只权重股市值加权收益率为18.1%。
- 模拟机构配置之一：配置机构七大重仓股，组合上涨16.4%，略低于市值加权基准。
- 模拟机构配置之二：参考当前科创基金重仓股配置，组合上涨8.7%，大幅落后于基准。
- 精选成长股配置：选取分析师覆盖数超过5家、营收增长位列板块前20%的公司，组合上涨23.6%，表现最佳。
近期市场表现：
- 科创板持续上涨，以市值加权收盘价衡量，上周上涨3.9%。
- 行情分化明显，新一代信息技术产业涨跌互现，生物产业涨幅较高。
- 成交热度有所下降，科创板与创业板比值降至15.6%。
- 估值整体上升，整体法PE估值升至75.2x。

配置思路	配置标的	表现
类指数化配置	金山办公、澜起科技、中微公司、中国通号、华润微、华熙生物、传音控股、沪硅产业、虹软科技、优刻得、石头科技、南微医学、睿创微纳、微芯生物	14只权重股市值加权收益率18.1%
模拟机构配置之一	金山办公、石头科技、南微医学、安恒信息、乐鑫科技、传音控股、祥生医疗	组合上涨16.4%
模拟机构配置之二	金山办公、南微医学、安恒信息、中国通号、传音控股	组合上涨8.7%
精选成长股配置	金山办公、安恒信息、乐鑫科技、中微公司、美迪西、卓易信息、航天宏图、交控科技、当虹科技、紫晶存储、睿创微纳、优刻得、联瑞新材、虹软科技、沪硅产业	组合上涨23.6%

基金简称	发行日期	基金规模 (亿元)	重仓股市值 (亿元)	重仓股占比	科创板市值 (亿元)	科创板占比	近1周收益率	近1月收益率	近3月收益率	近6月收益率
工银科技创新3年封闭混合	2019-04-29	12.4	4.0	31.9%	0.3	2.7%	0.9%	8.4%	24.0%	46.5%
交银科锐科技创新混合	2020-01-15	9.7	1.5	14.9%	0.1	0.9%	-0.7%	2.4%	2.6%	-
鹏华科技创新混合	2020-01-13	9.4	1.7	17.7%	0.2	1.7%	-0.6%	2.3%	1.8%	-
银华科技创新混合	2020-01-13	8.2	3.8	45.9%	0.0	0.0%	-1.2%	5.6%	-5.2%	-
南方科技创新混合A	2019-04-29	8.1	3.6	43.7%	0.5	5.8%	-0.7%	7.7%	32.0%	78.5%
万家科技创新A	2020-01-02	8.0	4.1	51.1%	0.6	8.0%	0.3%	8.9%	14.6%	-
广发科技创新混合	2019-12-20	7.9	3.8	48.1%	0.0	0.0%	1.2%	8.0%	-7.8%	-
华夏科技创新混合A	2019-04-29	7.3	3.2	43.7%	0.0	0.0%	1.3%	10.2%	24.6%	54.8%
汇添富科技创新混合A	2019-04-29	6.5	3.7	56.9%	0.0	0.0%	0.1%	5.3%	13.0%	37.5%
富国科技创新灵活配置混合	2019-04-29	6.3	3.3	52.9%	0.3	4.7%	1.8%	8.1%	16.9%	35.5%
易方达科技创新混合	2019-04-26	6.1	3.5	57.0%	0.0	0.0%	-0.5%	7.0%	36.7%	62.7%
方正富邦科技创新A	2019-12-20	0.7	0.6	87.3%	0.0	0.0%	-1.9%	-0.3%	-7.7%	-7.8%

基金简称	发行日期	基金规模 (亿元)	重仓股市值 (亿元)	重仓股占比	科创板市值 (亿元)	科创板占比	近1周收益率	近1月收益率	近3月收益率	近6月收益率	成立至今收益率
华商科技创新混合	2020-03-03	9.9	-	-	-	-	-0.7%	2.2%	-0.2%	-	-0.2%
华安科技创新混合	2020-03-02	9.9	-	-	-	-	0.4%	1.9%	0.4%	-	0.4%
景顺长城科技创新	2020-03-13	9.9	-	-	-	-	0.1%	2.6%	4.0%	-	4.0%
建信科技创新混合A	2020-02-13	9.6	-	-	-	-	0.0%	2.3%	1.7%	-	1.7%
招商科技创新混合A	2020-02-10	8.9	-	-	-	-	-0.1%	1.3%	-0.3%	-	-0.3%
中银证券科技创新3年封闭混合	2020-02-27	8.8	-	-	-	-	0.5%	2.6%	1.7%	-	1.7%
海富通科技创新混合A	2020-03-05	8.5	-	-	-	-	1.8%	13.9%	3.3%	-	3.3%
平安科技创新混合A	2020-03-03	7.9	-	-	-	-	1.4%	4.4%	6.0%	-	6.0%
中邮科技创新精选A	2020-02-20	6.0	-	-	-	-	-0.7%	2.2%	1.7%	-	1.7%
国联安科创3年混合	2020-02-25	5.6	-	-	-	-	1.7%	8.1%	10.3%	-	10.3%
大成科技创新混合A	2020-04-01	4.7	-	-	-	-	0.3%	2.0%	2.0%	-	2.0%
博时科技创新混合A	2020-03-26	4.5	-	-	-	-	1.3%	1.7%	1.6%	-	1.6%
国寿安保科创3年封闭混合	2020-03-12	3.3	-	-	-	-	-0.3%	0.3%	1.0%	-	1.0%
民生加银科技创新3年封闭混合	2020-03-17	3.2	-	-	-	-	0.0%	-	-	-	0.0%
建信科技创新3年封闭混合	2020-03-05	3.1	-	-	-	-	0.0%	0.2%	0.2%	-	0.2%
平安科技创新3年封闭混合	2020-03-05	2.0	-	-	-	-	1.3%	3.7%	3.7%	-	3.7%