2017-“新零售”时代：无人零售业态到来_21页-2mb

无人零售业态研究报告总结

核心内容

本报告分析了“无人零售”业态在中国的兴起及其对传统零售业的潜在影响，重点介绍了亚马逊与阿里巴巴在该领域的探索和布局，并对相关技术、投资策略及风险因素进行了全面梳理。

主要观点

• “无人零售”概念的兴起：2016年12月，亚马逊推出Amazon Go，成为无人零售的先驱。2017年7月，阿里巴巴在淘宝造物节上推出“淘咖啡”，标志着中国无人零售业态的正式起步。
• 技术驱动的零售革新：无人零售通过身份识别、移动支付、人工智能等技术，提升运营效率与用户体验，改变传统零售模式。
• 传统零售业的困境：零售行业的毛利率和净利率持续下降，人工成本成为效率提升的瓶颈，导致客户体验差。
• 无人零售的潜在优势：提升效率、优化库存管理、改善用户体验，成为传统零售业转型的重要方向。
• 投资机会与布局方向：建议关注“无人零售”相关技术和设备提供商，以及具有便利店布局的零售企业，同时重视行业龙头在长期趋势中的受益潜力。

关键信息

无人零售技术模式

1. 视觉识别模式（如Amazon Go、淘咖啡）：

   • 采用机器视觉、深度学习算法、传感器融合等技术，实现商品识别与自动结算。
   • 当前技术仍需控制用户数量，推广难度较大。

2. RFID模式（如缤果盒子）：

   • 通过RFID标签识别商品，流程相对简单可靠。
   • 面临成本高、标签易被撕毁、无法贴在液体或金属商品上等问题。

3. 二维码模式（如便利蜂、小e微店）：

   • 利用二维码识别商品，技术成熟，成本较低。
   • 与传统零售模式接近，推广相对容易。

投资策略

• 关注技术与设备需求：

  • 生物识别、移动支付、电子标签、陈列柜、冷链设备等。
  • 建议关注公司：远方光电、远望谷、神思电子、科大讯飞、新大陆、大冷股份、优博讯、厦门信达、合力泰等。

• 布局零售行业：

  • 中短期：关注具有便利店布局的公司，如中百集团、天虹股份。
  • 长期：关注经营优质、机制灵活的龙头企业，如永辉超市。

风险因素

• 技术推进不达预期：无人零售技术仍处于发展阶段，可能面临技术瓶颈。
• 成本问题：新技术改造成本较高，影响推广速度。
• 隐私泄露风险：用户信息的收集与使用可能引发隐私安全问题。

技术与行业分析

• 零售行业数据趋势：

  • 2000年以来，百货、超市、连锁行业的销售净利率持续下降，至2016年分别为3.03%、1.45%、2.16%。
  • 存货周转率、总资产周转率也处于下降通道，说明行业效率低。

• 零售行业效率瓶颈：

  • 人工成本高，影响效率提升。
  • 高峰期排队现象严重，客户体验不佳。

• 无人零售对传统零售的冲击：

  • 提升运营效率，优化客户体验。
  • 有望成为“新零售”时代的重要突破口。

案例与进展

• Amazon Go：以视觉识别为核心，但推广受限于用户数量与技术复杂度。
• 缤果盒子：采用RFID技术，流程简单，但成本高。
• TakeGo：无需手机APP，仅需手掌识别，技术前沿但尚未大规模应用。
• F5未来商店：计划在3-6个月内开出30-50家门店，采用机械臂与智能仓储管理。

估值与投资建议

结论

无人零售作为“新零售”时代的重要组成部分，正在逐步改变传统零售的运营模式。尽管面临技术与成本的挑战，但其在提升效率、优化用户体验方面具有巨大潜力。投资者可从技术供应商和零售企业两个角度布局该领域，同时需关注技术推进、成本控制及隐私安全等风险因素。