20240111-国元国际控股-物业服务及管理月报_12月物管板块表现回落_静待筑底改善_11页_499kb

月度市场表现总结

12月份，恒生指数上涨0.03%，但恒生港股通物业服务及管理板块下跌40.9%，显著跑输恒生指数和地产建筑板块。截至2023年12月31日，行业估值水平达145倍PE（TTM）。个股中，金科服务上涨213%，表现最佳；建发物业下跌173%，是最差。

行业动态追踪

近期政策聚焦于经济稳中求进，房地产风险化解，以及物业服务的标准化和鼓励类地位。包括国家发改委解读社区服务设施方案、中央经济工作会议定调、公共服务标准体系建设，以及物业纳入鼓励类产业。地方政策如广州物业费标准、空置房减免、维修资金条例、智慧物业平台推广等，进一步规范和优化行业。

投资建议

尽管物业服务板块目前处于历史低位，但其长期成长逻辑未变。2024年，国资物企在波动行情中更安全，推荐关注华润万象生活、保利物业、中海物业和越秀服务等公司，因其母公司资源丰富和业绩稳定性。

风险与免责

潜在风险包括基础物管扩张不达预期、增值服务、第三方外拓和收缴率不足，以及其他因素如人工成本上升和盈利能力下降。本报告仅供参考，不构成投资建议。

关键数据摘要

• 月度涨跌幅前十：金科服务(+213%)、旭辉永升服务(+151%)、卓越商企服务(+111%)等。
• 港股通趋势：保利物业持股比例最高，华润万象生活增幅最大。