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报告摘要
新世纪期货交易提示（2022-6-13）总结
一、市场核心内容概述
本次报告主要对黑色产业、能源化工品、金融、油脂油料及软商品五大板块的期货市场进行了分析与展望，结合政策、供需、库存、成本等多方面因素，对各品种的短期走势提出了具体建议。
二、黑色产业分析
1. 螺纹钢
- 走势建议：观望
- 核心观点：
- 江苏钢厂执行减产5%政策，对螺纹钢形成较强支撑。
- 国常会强调稳增长，地产政策松绑，对螺纹钢有利。
- 但终端需求低迷，原料端焦炭提降后提涨，成本支撑不足。
- 库存去化缓慢，基本面处于淡旺季切换阶段，方向尚不明确。
- 短期受上海解封和房贷利率下调影响，存在反弹动能。
2. 铁矿石
- 走势建议：观望
- 核心观点：
- 海外矿山发运量下滑，澳洲铁矿发运小幅回落，但中国到港量反弹至年均线以上。
- 工信部继续压减粗钢产量，下半年需求或达顶。
- 4月生铁日产量创新高，疏港量高位，港口库存持续去化。
- 印度调整进出口关税，出口减量可能对矿价产生短期压力。
- 关注6月各地限产政策执行情况。
三、能源化工品分析
1. PTA
- 走势建议：逢低做多
- 核心观点：
- 美国5月CPI创40年新高，油价下跌，但PTA负荷回升至74.1%。
- 终端新订单缓慢改善，聚酯库存高位回落，聚酯负荷涨至85%。
- 原油高位震荡，PTA供需维持紧平衡，盘面跟随原油波动。
2. MEG
- 走势建议：观望
- 核心观点：
- MEG负荷下降，港口库存高位但连续两周去库。
- 近两月进口减少，供应端压力缓解。
- 聚酯负荷上涨，原油下跌，动煤现货震荡，原料端分化。
- MEG处于宽幅震荡状态，供需格局有所改善。
四、金融板块分析
1. 股指
- 走势建议：回落
- 核心观点：
- 上一交易日沪深300、上证50、中证500均上涨，但资金呈现净流出。
- 汽车、电工电网板块涨幅领先，而机场、公路板块跌幅明显。
- 北向资金净买入116.22亿元，显示外资对A股信心有所恢复。
- 美国5月CPI创40年新高，市场担忧经济衰退，加息力度可能加大。
- 股指波动率反弹，VIX指数上升，市场风险偏好降低。
2. 国债
- 走势建议：反弹
- 核心观点：
- 国债出现反弹迹象，多头增持。
- 市场流动性增加，经济活跃度上升，CPI持平，PPI剪刀差收窄。
- 上游PPI可能向下游传导，推动整体通胀预期。
五、油脂油料分析
1. 豆油
- 走势建议：回调
- 核心观点：
- 印尼加速出口棕榈油，马来棕油产量下降，库存下滑。
- 国内进口大豆到港量增加，国储投放，大豆供应充足。
- 榨利不佳导致油厂压榨开机率下降，豆油库存累积明显。
- 油脂现货成交较好，但原油高位运行，短期豆油回调压力存在。
2. 棕榈油
- 走势建议：回调
- 核心观点：
- 马来棕油产量下降，库存下滑，累库预期落空。
- 印尼取消派遣劳工计划，马来仍面临劳动力短缺问题。
- 油脂市场整体回调，需关注产地棕油产销及北美大豆产区天气影响。
六、豆粕分析
- 走势建议：震荡
- 核心观点：
- 美豆旧作出口上调，供应偏紧，南美产量上调，USDA利多兑现。
- 北美天气干热，影响农户种植，天气炒作进入高峰。
- 国内大豆到港量增加，国储投放，短期供应充足。
- 部分油厂因榨利不佳而降低开机率，豆粕供给宽松预期持续。
- 市场对三季度需求预期较好，7-8月油厂采购缓慢，支撑远期豆粕基差。
七、软商品分析
1. 棉花
- 走势建议：震荡上行
- 核心观点：
- 内外棉花走势脱节，美棉冲高回落，郑棉走势平稳。
- 订单回暖持续，纺织服装出口增长明显，产业链触底回暖。
- 5月社融数据改善，流动性增强，CPI持平，PPI剪刀差收窄。
- 2万关口构成国内棉价支撑，成本高企、期现倒挂、内外倒挂等因素支撑棉价上行。
2. 橡胶
- 走势建议：偏强
- 核心观点：
- 沪胶走势震荡上行，整体处于上行通道。
- 汽车消费刺激政策推进，带动汽车下乡、购置税减半，汽车需求回升。
- 轮企开工环比回升，天然橡胶需求端改善预期增强。
- 下游制品企业对高价胶抵触，6月中下旬货物集中到港，报盘出现松动。
- 原油强势和浓乳高利润推动标胶市场份额被挤占，支撑胶价。
八、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性。
- 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成买卖依据，投资者需独立决策。
- 市场具有不确定性，过往策略与当前策略可能不一致。
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