> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 开源晨会0806总结 ## 核心内容概述 开源证券于2026年8月6日发布的晨会报告，围绕**光通信配置时点到来**、**碳市场政策调整**、**医药行业重点公司动态**及**电力设备与新能源领域机会**等核心内容展开，重点分析了当前市场趋势、行业动态及投资机会。 --- ## 主要观点 ### 1. 光通信配置时点已至 - **产业趋势明确**：北美四大云厂商资本开支上修，AI云业务持续扩张，验证光通信产业景气度上行。 - **技术发展提速**：CPO技术步入量产阶段，NPO技术加速产业化，光模块与光器件需求持续增长。 - **投资机会突出**： - 推荐标的：中际旭创、新易盛、杰普特、华工科技、源杰科技、仕佳光子 - 受益标的：天孚通信、罗博特科、炬光科技、长芯博创、腾景科技、德科立、亨通光电、中天科技、远东股份等 ### 2. 碳市场政策调整推动市场格局变化 - **政策导向**：生态环境部发布配额总量和分配方案，2025年度发电行业基准值下调，配额结转政策不再延续，碳市场转向卖方市场。 - **市场表现**：2026年7月全国碳市场CEA成交量环比增长33.7%，成交均价上涨至98.59元/吨；CCER成交量增长17.42%，均价达94.92元/吨。 - **国际动态**：欧盟ETS第五阶段改革草案发布，设定线性减排因子、延迟CBAM免费配额、设立工业脱碳银行等，对全球碳市场产生影响。 ### 3. 医药行业重点公司动态 #### 泽璟制药(688266.SH) - **业绩表现**：2026H1营收12.05亿元，同比增长220.88%，净利润6.40亿元，同比增长946.91%。 - **核心产品**：ZG006海外授权兑现价值，占营收54.32%；泽普平纳入医保后快速放量，预计2026-2028年归母净利润分别为4.93/4.35/6.07亿元。 - **研发进展**：ZG006进入关键Ⅲ期临床阶段，ZG005在多适应症I/II期试验中表现良好，有望成为下一代肿瘤免疫疗法。 - **投资建议**：维持“买入”评级，当前股价对应PE为59.2/67.1/48.1倍。 #### 药明康德(603259.SH) - **业绩超预期**：2026H1营收289.0亿元，同比增长38.9%，归母净利润110.8亿元，同比增长29.4%。 - **业务增长**：TIDES业务收入72.6亿元，同比增长44.3%；小分子D&M业务收入149.9亿元，同比增长72.7%。 - **新业务拓展**：测试业务收入24.8亿元，同比增长31.5%；生物学业务收入13.9亿元，同比增长11.2%，持续引流新客户。 - **盈利预测上调**：2026-2028年归母净利润预测为232.16/295.47/375.62亿元，EPS分别为7.78/9.90/12.59元，当前PE为19.0/14.9/11.7倍。 - **投资建议**：维持“买入”评级。 --- ## 行业公司分析 ### 次新股说（2026年第5期） - **天海电子**：国内汽车线束及连接器龙头，技术壁垒高，客户覆盖广泛，受益于电动化、智能化趋势。 - **维通利**：国内电连接产品领先供应商，技术先进，客户资源优质，受益于新能源及储能行业扩张。 - **长裕集团**：全球氧氯化锆龙头，双链布局（无机与有机产品），技术领先，有望受益于高端化工新材料国产替代。 --- ## 电力设备与新能源 ### 新宙邦(300037.SZ) - **行业地位**：全球电容化学品龙头，电子信息化学品业务加速放量。 - **业务协同**：电容化学品、锂电电解液、高端氟精细化学品三大业务协同共振。 - **成长逻辑**：受益于AI服务器功耗提升、半导体国产替代及六氟化硫替代趋势。 - **盈利预测**：2026-2028年营业收入分别为145.95/180.02/207.91亿元，归母净利润为22.18/29.90/38.19亿元。 - **投资建议**：首次覆盖，给予“买入”评级。 --- ## 风险提示 ### 光通信 - AI发展不及预期 - 行业竞争加剧 - 中美贸易摩擦 ### 碳市场 - 政策不确定性 - 政策实施不及预期 ### 泽璟制药 - 销售不及预期 - 创新药临床研发失败 - 核心研发人员流失 ### 药明康德 - 中美贸易摩擦 - 市场竞争加剧 - 环保和安全生产风险 ### 新宙邦 - 竞争激烈 - 技术替代风险 - 新业务放量不及预期 - 外汇风险 --- ## 总结 开源证券晨会报告指出，**光通信配置时点已至**，受益于AI云算力需求爆发及技术升级，光模块、光芯片、CPO等细分领域迎来发展机遇。**碳市场政策调整**推动市场供需格局重塑，价格与成交量双升，碳交易市场持续活跃。**泽璟制药与药明康德**作为医药行业重点公司，分别在肿瘤免疫治疗与小分子CDMO业务上取得显著进展，业绩超预期，未来增长潜力大。**新宙邦**在高端精细化学品领域具备领先优势，受益于AI、半导体及新能源等产业高景气，成长逻辑清晰。整体来看，当前市场具备较强配置价值，建议重点关注上述领域及企业。