20220819-瑞达期货-甲醇市场周报_供需两弱_后市或呈区间震荡_19页_1mb

甲醇市场周报总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现供需两弱的态势，市场情绪偏稳，价格震荡回落。国内现货价格涨跌互现，华东与西北价差缩小，而外盘现货价格下跌，东南亚与中国主港价差扩大。期货市场方面，MA2209合约价格下跌2.16%，基差走强，仓单减少，市场情绪有所回暖。进口利润亏损扩大，国内进口量环比减少，国际甲醇开工率上升。下游需求疲软，尤其是甲醇制烯烃开工率下降，盘面利润进一步下滑。

主要观点

• 期货市场：

  • 郑州甲醇期货价格震荡回落，MA2209合约下跌2.16%。
  • MA9-1价差为-3，高于往年同期。
  • 甲醇期货基差走强至35元/吨，较上周+17元/吨。
  • 甲醇期货仓单减少，显示市场情绪有所改善。

• 现货市场：

  • 华东太仓地区主流价2455元/吨，较上周-20元/吨。
  • 西北内蒙古地区主流价2250元/吨，较上周+25元/吨。
  • 华东与西北价差缩小至205元/吨。
  • 外盘甲醇现货价格下跌，CFR中国主港为313元/吨，较上周-2元/吨。
  • 东南亚与中国主港价差扩大至38.5美元/吨。

• 供需分析：

  • 国内甲醇产量减少2.767万吨，环比下跌1.90%。
  • 国内甲醇产能利用率70.68%，环比跌1.90%，同比跌6.99%。
  • 企业库存下降，样本企业库存38.39万吨，跌幅2.59%。
  • 港口库存增加，华东地区累库3.1万吨，华南地区去库1.36万吨。

• 国际市场：

  • 国际甲醇开工率上升至64.39%，较前一周+3.8%。
  • 6月份国内甲醇进口量环比减少10.74%，进口利润亏损扩大至-124.98元/吨。

• 下游需求：

  • 甲醇制烯烃开工率下降，产能利用率71.03%，环比-9.31%。
  • 甲醇制烯烃盘面利润下降至-298元/吨，较上周-55元/吨。

• 期权市场：

  • 甲醇期权20日波动率31.02%，较上周-6.21%。
  • 40日波动率32.72%，较上周-1.98%。
  • 60日波动率30.91%，较上周-0.97%。

关键信息

• 价格走势：

  • 郑州甲醇期货价格震荡回落，MA2209合约下跌2.16%。
  • 华东与西北价差缩小，外盘价格下跌，东南亚价差扩大。

• 库存变化：

  • 国内甲醇企业库存下降，港口库存增加，华东明显累库。

• 供应情况：

  • 国内供应恢复延迟，部分企业因检修或限电停车，导致产量及产能利用率下降。
  • 国际甲醇开工率上升，但国内进口量减少，进口利润亏损扩大。

• 需求端表现：

  • 下游需求疲软，尤其是MTO装置开工率下降，盘面利润下滑。

• 市场情绪：

  • 期货市场净持仓由净空转为净多，显示市场情绪有所回暖。

• 未来展望：

  • 下周部分企业恢复开工，市场产能利用率或将提升。
  • MA2301合约短期关注前期低点2380附近支撑，若跌破则可能进一步下行。

交易提示

• 关注周三内地和港口甲醇库存变化。
• 短期甲醇市场或呈区间震荡走势，需警惕进一步下行风险。
• 建议关注下游需求恢复情况及进口量变化对市场的影响。