20240813-华宝证券-公募基金工具化组合跟踪周报_全球市场持续震荡_高波环境下关注低波属性资产_8页_844kb

公募基金周报：全球市场震荡背景下工具化组合策略分析

全球权益市场因多重风险因素集中影响而大幅波动，日本等市场在部分风险因素缓解后有所反弹。当前全球仍面临较多风险事件，震荡态势可能持续。在组合配置上，需关注波动放大的风险，适当增加具有低波动属性资产的配置比例。

工具化基金组合构建思路

1. 常青低波基金组合
   在主动权益基金中，结合基金持仓因子与净值因子，构建低波属性组合，满足防御需求。策略运行以来，组合收益27.42%，大幅优于基准，波动率和回撤控制表现优异。

2. 股基增强基金组合
   通过挖掘基金经理的Alpha超额收益能力，限制行业暴露，构建进攻型组合。策略近期表现与基准接近，回测显示在市场动能恢复时可获得更高弹性。

3. 现金增利基金组合
   基于多维因子筛选，优选货币基金。组合收益表现持续优于基准，收益达1.27%，回撤控制优异。

4. 海外权益配置基金组合
   在QDII基金中，综合指数动量和反转效应，筛选优质海外市场，构建全球化配置组合。尽管短期受多重风险事件影响，但长期价值依然显著。

组合表现跟踪

本周常青低波基金组合小幅下跌0.9%，但波动率和回撤控制优于基准；股基增强基金组合下跌1.06%，与基准接近；现金增利基金组合收益小幅正向，跑赢基准；海外权益配置组合受美股波动影响出现较大回撤。

风险与展望

全球市场风险事件频发，可能导致短期内的更大波动。分析师建议投资者适当关注低波动资产，增加防御配置比例，并在市场波动中把握全球化配置机会。未来应持续关注模型有效性及政策变化，合理调整组合策略。

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