20260113-银河期货-造纸板块日报_6页_471kb
报告摘要
造纸板块日报总结（2026年1月13日）
核心内容概述
本报告为银河期货2026年1月13日的造纸板块分析，涵盖纸浆和胶版印刷纸两个主要市场。报告从数据分析、行情研判、交易策略及附图分析等方面展开，提供市场动态、价格走势、供需格局及未来展望等信息。
一、数据分析
胶版印刷纸现货价格
| 指标 | 价格（元/吨） | 日环比（%） | 周同比（%） |
|---|---|---|---|
| 华东本白双胶纸 | 4350 | 0.00% | 0.00% |
| 华南本白双胶纸 | 4400 | 0.00% | 0.00% |
| 华北本白双胶纸 | 4400 | 0.00% | 0.00% |
| 华东高白双胶纸 | 4700 | 0.00% | 0.00% |
| 华北高白双胶纸 | 4800 | 0.00% | 0.00% |
| 华南高白双胶纸 | 4800 | 0.00% | 0.00% |
纸浆现货价格
| 指标 | 价格（元/吨） | 日环比（%） | 周同比（%） |
|---|---|---|---|
| 针叶浆山东:银星 | 5600 | 0.90% | 0.00% |
| 针叶浆山东:俄针牌 | 5350 | 0.00% | -0.93% |
| 阔叶浆山东:金鱼 | 4750 | 0.00% | 0.64% |
| 化机浆山东:昆河 | 3800 | 0.00% | 0.00% |
| 山东国产化机浆 | 2700 | 0.00% | 0.00% |
| 相思木进口价:山东（美元） | 150 | 0.00% | 0.00% |
胶版印刷纸期货价格
| 指标 | 价格 | 日涨跌（%） | 周涨跌（%） |
|---|---|---|---|
| OP02-03 | -4 | 6% | 26% |
| OP02-04 | -58 | -38% | -28% |
| OP03-04 | -54 | -44% | -54% |
| 基差02 | 254 | 102 | 172 |
| 基差03 | 250 | 108 | 198 |
| 基差04 | 196 | 64 | 144 |
纸浆期货价格
| 指标 | 价格 | 日涨跌（%） | 周涨跌（%） |
|---|---|---|---|
| SP03-05 | -32 | -2% | 4% |
| SP03-07 | -54 | 0% | 2% |
| OP05-07 | -22 | 2% | -2% |
二、行情研判
纸浆市场
市场回顾
- 针叶浆：贸易商稳价意愿存在，但下游签单谨慎，个别高价成交乏力，部分牌号价格下调20-30元/吨。
- 阔叶浆：进口货源偏紧，贸易商挺价心态不减，下游按需采购，价格横盘运行。
- 本色浆：市场需求疲软，价格下探20-30元/吨。
- 化机浆：市场需求偏淡，价格暂稳。
重要资讯
-
2025年12月中国纸浆进口情况：
- 漂针浆：出口13.00万吨，环比增长38.3%，同比增长3.1%，累计增长1.7%。
- 漂阔浆：出口17.37万吨，环比增长19.6%，同比下降12.5%，累计增长13.2%。
- 本色浆：出口2.57万吨，环比增长12.5%，同比增长26.1%，累计增长16.0%。
-
港口库存：
- 截至2026年1月8日，中国纸浆主流港口样本库存量为200.7万吨，环比上涨0.5%。
逻辑分析
- 市场延续供大于求格局，进口量稳定，国产阔叶浆、化机浆产量小幅波动。
- 港口库存累库，需求端文化纸消费疲软，纸厂采购谨慎，整体需求支撑有限。
- 市场呈现“针弱阔强”分化。
交易策略
- 单边：空单继续持有。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
胶版印刷纸市场
市场回顾
- 期货市场：OP2603大幅回落，报收4100点，较昨日跌78点。
- 现货市场：山东市场高白双胶纸主流成交价格在4650-4750元/吨，部分本白双胶纸价格在4400-4500元/吨区间，价格较上一工作日稳定。
- 原料市场：针叶浆银星价格涨50元/吨，阔叶浆金鱼价格稳定，化机浆昆河价格稳定。
重要资讯
- 双胶纸产量：本期产量20.4万吨，环比增加0.1万吨，增幅0.5%。
- 产能利用率：52.2%，环比上升0.1%。
- 双胶纸库存：139.7万吨，环比增幅0.4%。
逻辑分析
- 双胶纸估值处于低位，盈利承压明显。
- 供应充裕与需求疲软形成制约，纸厂挺价意愿强烈，但缺乏需求支撑。
- 短期估值以区域窄幅整理为主，长期需等待供需格局优化。
交易策略
- 单边：观望。
- 套利：观望。
- 期权：卖出OP2602-C-4200。
三、附图分析
- 图1：国产浆产量（周度）
- 图2：纸浆场内库存
- 图3：阔叶浆生产利润
- 图4：化机浆生产利润
- 图5：双胶纸产量
- 图6：双胶纸场内库存
- 图7：双胶纸社会库存
- 图8：双胶纸生产利润
所有图表数据来源：银河期货，钢联数据。
四、作者信息
- 研究员：朱四祥
- 期货从业证号：F03127108
- 投资咨询证号：Z0020124
- 联系方式：zhusixiang_qh@chinastock.com.cn
五、免责声明
- 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议。
- 报告内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。
- 客户应独立判断，不依赖本报告作出投资决策。
- 银河期货不对因使用本报告导致的损失承担责任。
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