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彭博社市日报铜市场摘要

铜市场

• 后市展望：昨日沪铜震荡上行，因公布的14万新增就业岗位支持美元弱势，同时进口铜精矿TC降至1641美元/吨。

• 基本面因素：基本面展望骑木难下，国内消费端表现超预期，线缆企业开工率环比增长显著，但新订单增长放缓。进口铜精矿TC下滑，可能引发下游检修提前。整体库存高位，3月4日全国铜库存升至3212万吨，创四年以来同期新高。

• 铝市场分析

  • 基本面向好，尤其是国内会议带来政策期待，云南电解铝预计3月不易复产。
  • 阿联酋报告显示铝土矿和氧化铝产能创新高，强化全球供应结构。
  • 铝锭库存虽仍累库，但在低位区间，5417万吨水平尚低于近7年同期平均。

• 价格走势：昨日沪铝震荡偏强，因云南地区仍待检修和政策面改善预期。

• 基本面分析：云南电解铝企业无复产通知，需求端回复缓慢，但企业订单多为节前积累。

• 库存数据：截至3月4日上海电解铝社会库存690万吨，较上周累库27万吨，属低位区间。

• 锌市场分析

  • 供应：俄罗斯矿投产延迟可能抑制全球锌供给，当前国内锌矿加工费低，存在传导空间。
  • 价格走势：沪锌震荡偏强，现价进口盈亏位减少可能性低。

• 需求方面：下游开工率总体偏低，消费仍旧冷清，但价格回升对心态有所提振。

• 库存数据：3月4日，全国锌锭总库存达1793万吨，环比增长52万吨，升至年内高位。

宏观数据

• 美联储释放温和政策信号，称将在某个时间点降息，但强调若维持经济强势则有望软着陆。
• ADP就业数据支持美国经济强劲，政府报告称消费者支出下降，但劳动力市场放缓。
• 中国央行表态称降准仍有空间，财政部指出结构性减税降费政策明确。

行业要闻

• 金属精矿价格跌至十余载新低，云南企业计划检修可能缓解铜缺口部分缓解。
• 全球氧化铝生产商增加产量，但其氧化铝报告取得创纪录业绩。

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