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国债期货日报总结 （2025/9/9）

当日数据概述

• 期货盘面：各主力合约收盘价普遍下跌，T主力收盘价107.775下跌0.06%，TF主力105.570下跌0.01%，TS主力102.378下跌0.02%，TL主力115.720下跌0.22%。成交量多数下降，T主力69688手下降10008↓，TL主力133188手下降10426↓。
• 期货价差：多数价差微幅变化，如TL2512-TL2509价差-0.56下降0.07↓，T12-TL12价差-7.94上升0.25↑。
• 持仓头寸：T主力持仓量199635手上涨1974↑，净空仓-1971手上涨1394↑；TS主力持仓量下降431↓，净空仓2471手下降332↓；前二CTD收益率多数下行。
• 国债活跃券收益率：收益率多数上行，如1Y上行0.3bp，5Y上行1.00bp，7Y上行2.25bp，10Y上行1.40bp。

市场动态

• 利率和资金：短期利率上升，银质押隔夜1.4104上升11.04bp，DR007加权利率回升至1.48%；LPR利率稳定。
• 宏观数据：海关数据显示前8月进出口增长3.5%；美国8月非农就业增长2.2万人，低于预期，失业率达4.3%新高，强化美联储降息预期。
• 行业消息：国家能源局发布AI+能源政策，计划到2027年推动大模型应用；制造业PMI小幅回升但仍低于荣枯线，国内出口增速放缓。

观点与展望

• 当日债市表现：国债收益率多数上行，期货集体走弱，短期利率回升，BMI预期降温抑制收益率进一步下行。
• 关键因素：风险偏好下降和流动性压力为主导；若国内基本面持续放缓或汇率稳健，可能支持降息预期。
• 短期预测：收益率可能维持高位震荡，策略建议观望。
• 重点关注：9月10日中国8月CPI、PPI数据；9月11日欧洲央行利率决议。

风险提示

市场数据仅供参考，投资有风险，请谨慎决策.