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国债衍生品周报总结 (2025/6/27)

• 市场基本面:

  • 利多因素: 央行释放流动性呵护信号，导致资金利率中枢下移，改善债市流动性；出口数据走弱及消费指标（如港口集装箱量）回升，提供基本面支撑。
  • 利空因素: 资金面约束短债，限制长端利率下行空间至1.6%阻力位；多数行业开工率下降和商品房价格疲软，增加市场压力。

• 交易咨询观点: 对10年期国债持震荡看多立场，预期基于专项债投向拓宽和博弈央行购债行为，推动债券价格温和上涨。

• 数据特征: 从图表分析，国债收益率曲线显示波动，期限利差和基差变化表明市场预期分歧，高价差可能暗示套利机会，整体债券市场呈现震荡上行趋势。