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2015年4月股市分析总结

核心内容概述

2015年4月，A股市场呈现震荡上行的态势，热点趋于多元化。上证指数核心波动区间预计为3700-4000点。市场风格在政策面与基本面的双重影响下，从前期的“互联网+”概念炒作逐步转向对个股基本面的重视，同时政策对大小盘采取有保有压的态度，导致市场结构发生变化。

主要观点

1. 市场整体趋势

• 震荡上行：4月市场整体趋势预计为震荡上行，主板指数有望持续走强，成长股在短期震荡后仍具吸引力。
• 热点多元化：随着年报、一季报发布密集，市场关注点从单一主题炒作转向多元化，蓝筹与成长股共同活跃。
• 赚钱效应显著：相比去年四季度的满仓踏空，4月市场呈现个股普涨格局，赚钱效应明显。

2. 政策面影响

• 对成长股的监管加强：管理层对新兴主题炒作进行限制，尤其是涉及股价操纵等违规行为，导致部分成长股进入震荡期。
• 对金融板块的支持：政策持续推动大金融板块发展，包括银行、保险、证券等，支持其市场化改革，增强其服务实体经济的功能。
• 政策导向明确：政府对资本市场扶持态度未变，政策热点具有持续性，类似2013年三季度国企改革等主题并未昙花一现。

3. 市场资金与情绪

• 新增资金入市热情高涨：偏股型基金募集火爆，营业部交易活跃，显示市场新增资金的强劲动力。
• 资金操作风格变化：市场资金偏好高换手操作，类似于去年四季度的杠杆资金推动模式，但更依赖新生代投资者的参与。
• “有钱任性”仍是主逻辑：市场活跃度延续，资金持续寻找投资标的，推动市场向多元化方向发展。

4. 投资方向建议

• 关注中盘白马股：安全性角度出发，推荐此前未受关注的中盘白马品种。
• 大金融板块具潜力：银行、保险等板块因政策倾斜和业绩表现突出，仍具投资价值。
• 成长股中的强者恒强：尽管短期分化，但有业绩支撑的成长股长期仍具吸引力。
• 主题投资机会：国企改革、传统产业拥抱互联网等主题仍有挖掘空间。

关键信息

4月市场预期

• 上证指数核心波动区间为3700-4000点。
• 4月是年报、一季报发布密集期，成长股表现将进一步分化。

市场表现数据

• 3月上证指数：上涨13.22%，收盘3747.90点。
• 市场成交额：3月上海市场成交额达11.3万亿，环比增长174.27%。
• 高换手个股：如博世科、得润电子、永大集团等，月换手率和涨幅均较高。

行业ROE表现

• ROE排名TOP10：家具制造业、广播影视、货币金融（银行）、商务服务等板块ROE表现较好。

政策热点表现

• 政策驱动板块：如“互联网+”、国企改革、上海自贸区等政策主题表现突出。

潜在风险提示

• 主板权重扶持政策密集：可能引发市场对成长性“新”故事的追捧。
• 业绩黑天鹅事件：年报、一季报发布期间，个股业绩波动可能引发市场震荡。
• 资金分流因素：外资流出、新三板分流、二手房市场等可能对A股市场造成压力。
• 创新工具影响：如上证50、中证500股指期货等可能对市场走势产生影响。

技术走势分析

• 上证综指走势：市场走势较为凌厉，已突破2009年高点，投资者开始憧憬类似2006、2007年的大牛市。
• 走势类比：市场走势可能类似于企业成长周期，进入反弹阶段，若以6124-1664点的半分位为第一目标位，3894点附近仍需震荡整固。
• 市场预期：短期震荡后，市场重心有望进一步上移。

潜在风险与应对建议

潜在风险

1. 主板权重扶持政策密集出台，市场对成长性“新”故事的追捧可能引发过度炒作。
2. 年报、一季报期间个股业绩波动可能引发市场震荡。
3. 外资流出、新三板、二手房市场等因素可能分流A股资金。
4. 上证50、中证500股指期货等创新工具可能对市场走势产生影响。

投资建议

• 持股待涨：在当前市场风格下，建议投资者采取持股待涨策略，避免频繁换股导致前后扑空。
• 关注基本面：在成长股分化之际，应更加注重个股基本面，选择有业绩支撑的品种。
• 多元化配置：市场热点趋于多元化，建议投资者在蓝筹与成长股之间进行均衡配置。

附注信息

• 分析师信息：严晓鸥，执业编号A0230513050003，联系方式：yanxo@swsresearch.com。
• 公司信息：隶属于申万宏源证券有限公司，具备证券投资咨询业务资质。
• 法律声明：本报告仅供客户参考，不构成投资建议，不保证信息准确性，客户需自行承担投资风险。

注：本报告为2015年4月市场分析总结，内容基于公开资料整理，仅供参考。