20231125-天风证券-金属与材料行业研究周报_乐观预期驱动_国际金价走势偏强_15页_1mb

总结

行业评级：强于大市（维持评级）。

• 基本金属：铜价小幅上行，但需求疲软，供应略减，库存增加；铝价持续下跌，供应因减产回落，需求进入淡季，库存小幅下降。
• 贵金属：金价突破2000美元/盎司，受美联储政策博弈影响，短期震荡；银价上涨，但仍受人民币升值拖累国内金价。
• 小金属：锂、钴、锡等价格全面下跌，主要因需求不足和成本压力，短期疲软；钨、钼、锑等有上行潜力，但需求制约明显；稀土价格分化，部分下跌，供应和库存风险待观察。
• 风险提示：需求回暖不及预期、上游供给增加、库存积累。
  分析师建议关注相关公司和等待政策刺激或旺季需求恢复。