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格林大华期货玉米与生猪早报总结（20230116）

一、核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的玉米与生猪早报，涵盖市场分析、操作建议、利多与利空因素以及风险提示，旨在为投资者提供短期市场走势判断与操作策略。

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二、玉米市场分析

品种观点

• CBOT玉米期货：上周五因USDA报告利多支撑，主力合约上涨0.71%。
• 国内现货：整体稳定，市场购销进一步转淡。
• 期货走势：近强远弱格局持续，2303/2305合约需关注上方压力是否有效。

操作建议

• 2303/2305合约：1月9日入场的空单需关注上方压力位，若有效突破则考虑止损。
• 套保策略：继续关注冲高卖保机会。

利多因素

1. USDA报告利多，推动CBOT玉米期货上涨。
2. 美玉米进口成本止跌回升。
3. 国内寒潮及雨雪天气影响运输，一定程度上支撑市场情绪。
4. 节前下游企业理性备货，节后仍有补库需求。
5. 广州港口谷物库存环比下降13.26%，同比下降29.8%。

利空因素

1. 国内现货价格稳定，基层购销转淡，季节卖压后移。
2. 大猪出栏，饲料消费减量，饲料企业节前建库基本完成，年后进口玉米到港预期使采购保持谨慎。
3. 深加工企业陆续放假，开机率走低，淀粉加工利润不佳，囤货意愿减弱。
4. 政策性小麦拍卖启动，可能对玉米市场形成替代压力。
5. 2303合约前二十资金持仓多空双减，空单减持10259张，多单减持18975张。

风险因素

• 俄乌局势变化
• 新作上量节奏
• 玉米进口节奏

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三、生猪市场分析

品种观点

• 市场格局：终端消费进入尾声，市场供求宽松，收储预期推升。
• 期货走势：近月合约中线空头趋势不改，2303合约需关注支撑位效果。
• 长假临近：注意防范假期风险，做好仓位管理。

操作建议

• 2303合约：前期空单继续持有，关注14500、14000支撑效果。
• 长假前：可考虑部分头寸止盈。

利多因素

1. 发改委会议：建议屠宰企业增加商业库存，提振市场需求，推升市场收储预期。
2. 政策支持：发改委表示将按预案及时采取收储措施，进一步强化市场信心。

利空因素

1. 猪价波动：周日生猪市场北弱南稳，全国均价13.97元/公斤，较前一日下跌0.02元/公斤。
2. 区域价格差异：东北上涨0.2元/公斤至13-13.8元/公斤，山东上涨0.2元/公斤至14.4-14.6元/公斤，其余地区价格稳定。
3. 终端消费疲软：春节临近，消费进入尾声，部分地区宰量下降。
4. 出栏体重下降：养殖端降体重尚未完成，预计仍有下降空间。
5. 疫情冲击：终端消费支撑有限，疫情对市场影响持续。
6. 资金持仓变化：2303合约前二十资金持仓多空双增，多单增持573张，空单增持514张。

风险因素

• 新冠疫情防控
• 生猪疫病防控
• 猪肉收储政策执行情况

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四、免责声明

本报告基于公开资料整理，信息准确性及完整性无法保证，不构成买卖建议。投资者应自行判断，自行承担投资风险。报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。未经许可，不得擅自发布、复制或修改报告内容。

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五、研究员信息

• 研究员：张晓君
• 联系电话：0371-6561-7380
• 从业资格：F0242716
• 投资咨询编号：Z0011864