20220807-开源证券-煤炭开采行业点评报告_欧盟禁俄煤禁令即将生效_煤价仍具备向上动能_3页_484kb

报告摘要

2022年8月7日发布的行业分析报告指出，煤炭行业仍具备向上动能，主要受欧盟对俄煤禁令及欧洲能源结构调整影响，全球煤炭市场供需格局发生变化，推动煤价上涨。报告同时对国内煤炭市场和相关上市公司进行了评估，认为结构性机会显著。

欧盟对俄煤禁令即将生效：2022年4月，欧盟批准第五轮对俄制裁，其中包括对俄煤禁令，设置120天过渡期，预计2022年8月10日开始实施。俄罗斯占欧盟煤炭进口的46%，短期内难以找到替代国，预计2022年8-12月将减少2100万吨供给，2023年将减少5000-6000万吨。
欧洲能源结构调整推升煤炭需求：
- 天然气削减：欧盟从2022年8月1日起实施自愿削减天然气用量协议，减少15%的天然气需求，预计60%的削减量将由煤炭替代，2022年8-12月新增煤炭需求2800万吨，2023年预计新增6600万吨。
- 原油禁运影响：2022年6月，欧盟对俄原油实施部分禁运，预计到2022年底将减少90%的进口。部分燃油发电转向燃煤发电，若全部替代，预计2023年新增煤炭需求1890万吨。
全球抢煤推升海外煤价：2022年全球电力需求同比增长2.4%，而供给受限，导致海外煤价持续上涨。截至2022年7月29日，欧洲ARA港动力煤现货价为362美元/吨，澳洲纽卡斯尔动力煤现货价为421美元/吨，分别同比上涨142%和141%。
国内煤炭市场供紧需增：2022年1-6月，国内进口煤同比下滑17.5%，6月同比下滑33.1%。电煤日耗持续攀升，已超过2021年火电大年水平。7月28日政治局会议提及“保交楼”，预示基建及房地产需求回暖，带动炼焦煤需求反弹，山西主焦煤市场价由跌转涨。