招商ESG衍生品月度观察（1）：碳达峰试点、电力现货市场建设加速-20231204-招商期货-20页_1007kb

招商ESG衍生品月度观察：碳达峰试点、电力现货市场建设加速

一、碳市场

1. 市场动态

   • 全国碳市场履约期结束前，成交量达4,043万吨，成交额29亿元，均价71.8元/吨，显著高于去年同期。
   • 区域碳市场分化明显，福建、上海等成交量较高，碳价差异反映区域碳排放结构差异。
   • 欧盟碳市场因气温偏暖，价格有所下跌，预计冬季后反弹。

2. 热点内容

   • 碳达峰试点加速：发改委发布《国家碳达峰试点建设方案》，首批100个城市/园区试点，设置2025年、2030年阶段目标，涵盖绿色低碳发展、能源转型等7大领域。
   • 碳足迹管理体系：多部门联合发文，提出分两阶段制定50/200个产品碳足迹核算标准，推动碳标识认证。
   • CCER重启：生态环境部发布CCER方法学和规则，市场重启条件成熟，但需等待机构名单审批。

二、电力市场

1. 市场动态

   • 冬季用电高峰推动电价上涨，广东、云南等地电价同比显著提升。
   • 海外电价波动加剧，英、美、澳等国日度电价差异扩大，可再生能源占比提升。

2. 热点内容

   • 现货市场建设加速：发改委要求加快现货市场转正式运行，扩大试点范围（如福建、长三角），并建立区域电力市场。
   • 煤电容量电价机制：煤电电价由单一制改为两部制，2024-2026年固定成本回收率逐步提升至30-50%，鼓励灵活性改造。
   • 广东电力市场新规：2024年现货市场规模上限3,200亿千瓦时，工商业用户直接参与交易比例提高。

三、气候与环保

1. COP28气候大会

   • 重点关注《巴黎协定》首次盘点、损失和损害基金运作、全球能源转型进展。
   • 国际合作加速：中美、中欧、中德气候合作机制建立，甲烷减排、碳边界调整等议题纳入讨论。

2. 国内政策动态

   • 生态环境部发布《甲烷排放控制行动方案》，填补我国减碳法规空白。
   • 工信部推进绿色建材产业发展，设定2025/2027年营收和应用示范目标。
   • 氢氟碳化物（HFCs）配额冻结，严控其对气候影响。

四、风险提示

• 海内外碳排放政策变动、电力市场化改革不及预期、全球能源危机持续。