20141212-信达证券-原油_数据周报-库存上升_油价下跌_23页_955kb

原油数据周报总结：库存上升，油价下跌

核心内容概述

本期周报聚焦于美国原油及成品油市场动态，分析库存变化、产销数据、价格走势及价差情况，旨在为投资者提供行业研究参考。

主要观点

• 库存数据：本周美国原油库存上升145.4万桶，汽油库存上升819.7万桶，柴油库存上升557.7万桶，均高于合理区间。
• 产销数据：美国油品日均消费量下降37.7万桶/日，消费柴汽比为0.405，生产柴汽比为0.571，显示消费低于生产。柴油净出口是消化过剩产能的重要途径。
• 价格数据：本周WTI原油价格下降10.27%，至59.95美元/桶；布伦特原油价格下降8.56%，至63.68美元/桶。汽油零售价下降9.7美分/加仑，柴油零售价下降7美分/加仑。
• 价差分析：炼油加权价差为14.4美元/桶，上升1.8美元/桶；实际炼油价差为1.7美元/桶，下降3.8美元/桶。汽柴油价差为-35.9美分/加仑，柴油对汽油溢价，零售溢价高于出厂溢价。

关键信息

原油库存

• 总库存：本周上升145.4万桶，剔除趋势影响后处于正常范围。
• 超常库存：原油超常库存仍高于合理区间上限，最近一个月有明显上升。
• 天然气库存：下降510亿立方英尺，降至3.359万亿立方英尺，处于合理区间内。

汽油库存

• 库存变化：本周上升819.7万桶，超出合理区间。
• 储备天数：汽油储备天数为23.8天，较上周上升1.2天。

柴油库存

• 库存变化：本周上升557.7万桶，超出合理区间。
• 储备天数：柴油储备天数为32.6天，较上周上升2.5天。

消费情况

• 油品消费：过去一周下降37.7万桶/日。
• 汽油消费：下降87.6万桶/日。
• 柴油消费：下降10.8万桶/日。
• 其他油品消费：上升40.9万桶/日。

生产情况

• 原油输入：上升27.1万桶/日。
• 汽油产出：下降42.4万桶/日。
• 柴油产出：上升20.3万桶/日。
• 炼厂开工率：95.4%，较上周上升2个百分点，超出合理区间。

价差分析

• 加权裂解价差：14.4美元/桶，上升1.8美元/桶。
• 实际裂解价差：1.7美元/桶，下降3.8美元/桶。
• 汽柴油价差：-35.9美分/加仑，相当于-15.03美元/桶。
• 汽油-原油价差：7.8美元/桶，上升0.7美元/桶。
• 柴油-原油价差：22.9美元/桶，下降0.8美元/桶。

风险提示

• 中东局势对油价存在较大干扰，分析师的逻辑基于中期油价判断。
• 投资者需注意市场波动风险，自行承担因使用报告内容所导致的损失。

重点覆盖公司

分析师与团队介绍

• 郭荆璞：化工行业首席分析师，北京大学物理学院、罗格斯大学物理和天文学系毕业，专注于能源化工行业研究。
• 黄永光、李皓、常川：研究助理，分别毕业于浙江大学、中国人民大学和中央财经大学，从事化工行业研究。

投资建议标准

免责声明

• 本报告为签约客户专属研究产品，不面向公众发布。
• 报告内容基于公开信息，信达证券不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅为分析师在报告发布日的判断，不构成投资建议。
• 报告版权属信达证券所有，未经书面许可，不得复制、发布或引用。

机构销售联系人