20250711-通惠期货-铜日报_铜累库施压叠加供给增量释放_短期弱势格局延续_7页

铜期货市场近期呈弱势格局。现货价格下跌，沪铜主力合约收于78420元/吨，较前一日跌0.46%，SMM 1#铜现货价跌至78700元/吨，贴水加深。LME基差回落，表明近端供应缓解，但库存累积（LME 21729吨，SHFE 108100吨）施压市场。

供给方面，全球矿产和冶炼端扩张明确，7月国内阳极铜开工率预计环比提升4.81个百分点，但突发事件可能干扰供应。需求端，新能源领域订单坚挺，华北现货成交疲软，贴水维持高位。

库存端，全球交易所显性库存延续累库趋势，LME、SHFE和COMEX库存分别增至21729吨和108100吨，显示供需失衡加剧。

短期铜市场或延续震荡偏弱走势，支撑因素有限，宏观上美元指数高位及海外累库限制反弹空间。预计价格围绕78000-79000元/吨波动。