> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铁矿：供需格局宽松 矿价震荡偏弱 ## 核心内容 本报告由长江期货股份有限公司发布，分析了2026年6月铁矿石市场走势，指出铁矿石价格在震荡偏弱的背景下运行，主要受供需格局宽松影响。报告结合了近期市场数据、供需变化及宏观经济因素，为投资者提供了市场展望和风险提示。 ## 主要观点 ### 供给方面 - **国内产量低迷**：受天气及环保安全检查影响，近两年国内铁矿石产量偏低，2026年1-4月铁矿石原矿产量同比下降1.0%，铁精粉产量同比下降2.8%。 - **进口量大增**：2026年1-4月铁矿石进口量同比增加3015万吨，增幅8.0%，为近五年同期最高水平。进口量主要来自于澳大利亚和巴西，分别增加1398万吨和582万吨。 - **发运与到港节奏**：铁矿发运量通常领先到港量1-2个月，4-5月的高发运量将反映在6月到港量中，预计6月到港量处于高位，港口面临累库压力。 ### 需求方面 - **钢厂盈利改善**：1-4月黑色金属冶炼和压延加工业利润总额同比下降51.5%，但4月由亏转盈，5月盈利率进一步回升至63.2%，处于近几年的高位。 - **生铁产量回升**：1-4月生铁产量同比下降3.1%，但4月显著回升，5月铁水产量稳中有增，短期钢厂利润尚好，预计产量仍能维持偏高水平。 - **钢材需求季节性走弱**：6月钢材需求可能季节性走弱，带来钢厂减产压力，进而影响铁矿需求。 ### 走势展望 - **宏观因素**：关注新任美联储主席凯文·沃什上任后的第一次FOMC议息会议，其政策导向可能影响整体商品价格走势。 - **产业因素**：铁矿供需格局宽松，港口库存可能止降回升，短期支撑来自于钢厂低铁矿库存和偏高铁水产量。 - **价格预期**：整体基本面边际转弱，预计6月铁矿价格震荡偏弱运行。 ## 关键信息 ### 行情回顾 - **铁矿期货价格**：5月先冲高后回落，截至5月29日，主力合约收盘价为783.5元/吨，较4月30日下跌12.5元/吨。 - **现货价格**：铁矿现货价格延续低波动格局，普氏指数5月最高价115.3美元/吨，最低价99.25美元/吨，均价109美元/吨。 - **基差走势**：5月现货价格跌幅大于期货，基差继续走低，目前处于近年同期低位。 ### 铁矿到港与发运 - **发运量**：4-5月发运量处于近年同期最高水平，预计6月到港量将处于高位。 - **到港量**：1月处于高位，2-4月偏低，5月大幅回升，6月预计继续维持高位。 ### 钢厂盈利率 - **钢厂盈利**：1-4月钢厂盈利不佳，但4月由亏转盈，5月盈利率进一步回升至63.2%，处于近几年高位。 ### 生铁与粗钢产量 - **生铁产量**：1-4月同比下降3.1%，4月显著回升，5月稳中有增。 - **粗钢产量**：1-4月同比下降4.1%，降幅大于生铁，表明钢厂废钢添加比例下降。 ### 钢材需求 - **螺纹钢需求**：预计6月将继续回落，钢厂产量有望持稳，但库存去化难度加大，甚至可能小幅累库。 - **需求压力**：若后期库存去化不畅，可能通过价格下跌倒逼钢厂减产。 ## 策略建议 ### 市场趋势 - 铁矿供需格局宽松，预计6月矿价震荡偏弱运行。 ### 风险提示 1. 铁矿发运不及预期。 2. 海外地缘政治局势变化。 ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，公司不对信息的准确性和完整性作出保证。 - 报告内容可能随时修改，投资者需自行关注更新。 - 报告观点和结论仅反映发布时的判断，不代表对价格或市场走势的确定性预测。 - 报告版权为长江期货股份有限公司所有，未经许可不得翻版、复制、发布、引用或分发。 ## 感谢 - 感谢阅读本报告，如需进一步咨询，请联系长江期货股份有限公司。