> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玻璃市场分析总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年5月玻璃市场的行情回顾、供需格局、投资策略及风险提示，重点探讨了玻璃价格走势、库存变化、成本与利润情况、供给变化、需求变化以及纯碱市场对玻璃的影响。 --- ## 主要观点 1. **行情回顾**： - 五月份玻璃期货价格先跌后涨，月线报收小阴线。 - 湖北改气传闻和地产城市更新消息推动了月末价格的反弹。 - 基差方面，沙河安全-81元/吨，湖北明弘-37元/吨，基差负向走扩。 - 9-1价差为-90元/吨，无明显变动。 2. **供需格局**： - 全国玻璃库存处于高位，华北和华中地区库存增加，而华东库存略有下降。 - 整体玻璃企业处于亏损状态，亏损幅度有所扩大。 - 供给方面，上周有1条产线进行冷修，导致日熔量下降，但整体供给仍维持高位。 3. **投资策略**： - 鉴于六月份进入高温雨季和传统淡季，且高位库存对价格形成压力，建议投资者保持观望态度。 - 技术面显示多方力量有所增强，但价格上方存在现实压力，预计震荡运行。 4. **风险提示**： - **宏观地产政策**：若政策出现利好，可能推动价格上涨，构成上行风险。 - **现货库存压力**：库存高位可能继续压制价格，构成下行风险。 --- ## 关键信息 ### 行情回顾 - **现货价格**（5月29日）： - 华北：1,040元/吨 - 华中：1,050元/吨 - 华东：1,210元/吨 - **期货价格**（上周五）： - 玻璃09合约：1057元/吨，周涨幅37元/吨 - **基差**（上周五）： - 沙河安全：-37元/吨 - 湖北明弘：-37元/吨 - **价差**（上周五）： - 09-01合约价差：-90元/吨 ### 供需格局 - **库存情况**（5月29日）： - 全国：7,682.3万重量箱（+36.8%） - 华北：1230.8万重量箱（+18.2%） - 华中：1043万重量箱（+0.8%） - 华东：1,427.6万重量箱（-3.9%） - 华南：1,087.9万重量箱（+24.7%） - **产销率**（5月29日）： - 综合产销率：102%（0%） - **LOW-E玻璃开工率**（5月29日）： - 53.11%（+0.55%） - **深加工订单天数**（5月初）： - 8.1天（+0.77天） ### 成本与利润 - **天然气制工艺**： - 成本：1,569元/吨（+1） - 毛利：-359元/吨（-1） - **煤制气工艺**： - 成本：1,046元/吨（+20） - 毛利：-6元/吨（-20） - **石油焦制工艺**： - 成本：1,246元/吨（0） - 毛利：-196元/吨（0） - **燃料价格**： - 河北工业天然气：4.31元/ $m^{3}$ - 美国硫3%弹丸焦到岸价：340美元/吨 - 榆林动力煤：704元/吨 ### 供给变化 - **产线变动**： - 冷修产线：重庆金富源一线、四川明达二线、江苏苏华达二线、天津中玻北方新材二线 - 复产产线：贵州毕节明钧二线、广东信义东莞四线、四川明达一线 - 新点火产线：河北金宏阳新线（2026.04.26） - 转产产线：河北鑫利二线（白玻→F绿，2026.05.01）、河南中联一线（深灰→黑玻，2026.05.08）、四川成都南玻一线（白玻→超白，2026.05.15）、浙江福莱特一线（超白→白玻，2026.05.15）、河北南玻一线（白玻→超白，2025.05.23）、福建漳州旗滨三线（宝石蓝→福特蓝，2026.05.29） ### 需求变化 - **汽车产量与销量**（4月）： - 产量：257.5万辆，环比-34.2万辆，同比-4.4万辆 - 销量：252.6万辆，环比-37.3万辆，同比-6.4万辆 - **新能源汽车**： - 7月零售量：84.9万辆，渗透率61.4% - 2026年新能源乘用车零售量同比新高，渗透率持续上升至60% - **房地产数据**（4月）： - 竣工面积：2,096.48万 $m^{2}$，同比-19% - 新开工面积：3527万 $m^{2}$，同比-27% - 施工面积：3,379万 $m^{2}$，同比-49% - 商品房销售面积：5733万 $m^{2}$，同比-10% - 30大中城市商品房成交面积：189万平方米，环比+30%，同比0% ### 纯碱市场 - **现货价格**（5月29日）： - 华北：1,275元/吨 - 华东：1,250元/吨 - 华中：1,225元/吨 - 华南：1,375元/吨 - **纯碱-玻璃价差**（5月29日）： - 碱玻价差：158元/吨（-3） - **纯碱价格走势**： - 受煤炭价格影响，纯碱价格有所上涨，对玻璃价格形成一定支撑。 --- ## 总结 2026年5月，玻璃市场经历了先跌后涨的行情，主要受到湖北改气传闻和地产城市更新消息的影响。尽管有小幅反弹，但整体仍处于震荡状态。全国玻璃库存处于高位，尤其在华北和华中地区，库存压力较大，导致价格承压。成本端方面，天然气和石油焦成本上升，进一步压缩了利润空间。供给端有小幅下降，但整体仍维持高位。需求端，新能源汽车产量和销量同比新高，但房地产数据整体下滑，对玻璃需求形成拖累。纯碱价格受煤炭影响上涨，对玻璃形成一定支撑。因此，综合来看，六月份进入高温雨季和传统淡季，玻璃价格预计将继续震荡运行，建议投资者保持观望态度。