20231027-国联证券-11月十大转债推荐_特别国债稳增长_基建投资再提速_17页_1004kb

• 政策利好：特别国债发行，中央财政决定四季度增加发行1万亿国债，用于灾后重建和防灾减灾，财政赤字率从3%提高至3.8%左右，资金投向包括基础设施建设、防洪工程、清洁能源等领域。

• 基建利多煤价，焦煤、焦炭需求回升，供给端因煤矿安全监管趋严，进口煤价支撑短期动力煤预期，相关转债推荐平煤转债、淮22转债、能化转债。

• 供暖季天然气需求渐进修复，发改委数据显示2023年8月消费量同比增长11%，建议关注蓝天转债、燃23转债。

• 风电行业装机量增长显著，政策支持深远海风电开发，推荐强联转债、金盘转债、天能转债。

• 华为产业链热度不减，问界M7热销带动智能汽车产业链，转债关注铭利转债、春23转债。

• 风险提示：经济修复不及预期、转债提前赎回风险、转股溢价率压缩。

应对策略： 政策导向可转债布局

重点关注高股息、高分红与受政策支持的新兴赛道，建议持仓防御性较强品种。在回调行情中，价值型转债更具优势，关注平煤转债、淮22转债、蓝天转债、燃23转债等标的。

精选个股与转债推荐：

1. 煤炭板块：
   • 平煤转债（113066SH）：前三季度业绩下滑但具备焦煤优势，特别国债政策下受益。
   • 淮22转债（110088SH）：华东大型炼焦煤企业，H1业绩增长稳定。

2.天然气类：

• 蓝天转债（111017SH）：燃气龙头，H1业绩增长强劲，清洁能源政策支持。
• 燃23转债（113067SH）：大湾区核心燃气企业，受益“煤改气”战略，业绩增速高。

3.新兴成长：风电与科技：

• 强联转债（123161SZ）：风电主轴承国产替代领先，前三季度业绩显著好转。
• 金盘转债（118019SH）：国际级变压器龙头，储能产品布局积极，业绩弹性大。
• 铭利转债（123215SZ）：新能源结构件全球布局，前三季度营收净利双增长，与华为深度绑定。

4.稳增长受益：

• 注：基于上述详细转债资料，为您精选了五只标的不同属性的可转债，收益与安全兼顾。其中，业绩稳健者可作为防守型选择，利润弹性好者作为成长型布局，政策驱动者（平煤、淮22）为中长期支撑。