2024-03-11-中国人民银行-超长期特别国债助力基建稳增长_三大工程_建设有望提速_看好低估值基建央国企和城改板块_11页_1mb

建筑行业周报总结
2024年3月11日发布

一、市场表现

• 建筑装饰行业（SW）本周上涨0.33%，强于沪深300指数，表现优于房建、国际工程板块，但逊于部分消费类行业。
• 物房屋建设、国际工程表现较好，录得约1.66%、1.48%涨幅。
• 行业估值有所提升，市盈率（TTM）升至8.95倍，市净率（LF）为0.76倍。
• 投资建议评级“领先大市-A”。

二、政策动态

• 超长期特别国债与基建投资：政府拟连续发行超长期特别国债，专项用于国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，助力基建稳增长。
• 地方债务化解：中央加大转移支付，支持地方财政化解债务风险，提升基建央企项目订单及回款预期。
• “三大工程”推进：城中村改造、保障房建设加速，住建部提出加快项目开工，“三大工程”投资预计将提速。
• 设备更新：国家推动重点行业设备大规模更新，水泥、高端装备制造需求望增长。

三、投资建议

• 重点推荐：低估值央企（中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑）、城中村改造相关标的、具备国企改革红利的企业。
• 短期机会：超长期特别国债和地方债支持下，央国企订单、回款改善预期显著。
• 风险提示：政策落地不及预期、经济下行、债务风险、地方面财政压力等。

四、核心观点

• 建筑行业在政策支持和化债背景下，基本面维持稳健，央企估值提升空间较大。
• 城中村改造、保障房建设等新需求将成为行业增长亮点。
• 建议把握央企、地方龙头及政策受益板块投资机会。