上海证券基金指数周报（2020.11.16-2020.11.20）总结
核心内容概述
本报告为上海证券基金评价研究中心发布的基金指数周报，分析了2020年11月16日至20日中国开放式主动管理基金、年金指数及养老生命周期基金系列指数的表现。报告内容涵盖市场整体表现、各类基金指数的收益与风险特征，以及基金指数的编制方法。
一、市场表现
- 沪深股市：低开高走，上证综指上涨 2.04%，深证成指上涨 0.71%。
- 债券市场：受信用债违约影响，中证全债指数下跌。
- 海外权益市场：多数上涨，国际油价回暖。
- 基金类型表现：
- 指数型股票基金收益率为 1.39%。
- 主动投资混合基金收益率为 0.52%。
- 主动投资股票基金收益率为 0.04%。
- 主动投资债券基金平均收益率为 -0.19%。
- QDII基金平均收益率为 -0.53%。
二、主动管理基金指数
1. 各类基金指数表现
| 指数名称 |
上周收益率 |
相对沪深市场表现 |
| 中国股基指数 |
+0.04% |
弱于沪深两市（比上证综指低2.00%，比深证成指低0.67%） |
| 中国混基指数 |
+0.52% |
弱于沪深两市（比上证综指低1.52%，比深证成指低0.19%） |
| 中国债基指数 |
-0.19% |
弱于债券市场（比中债综合财富指数低0.04%） |
2. 收益风险指标（截至2020/11/20）
| 时间范围 |
股基指数年化收益率 |
中证全指年化收益率 |
股基指数年化波动率 |
中证全指年化波动率 |
股基指数夏普比率 |
中证全指夏普比率 |
| 近1年 |
57.06% |
29.49% |
21.63% |
21.80% |
2.88 |
1.49 |
| 近3年 |
17.63% |
2.86% |
20.69% |
21.53% |
0.95 |
0.20 |
| 近5年 |
9.92% |
-0.38% |
20.80% |
20.76% |
0.52 |
0.01 |
| 近10年 |
9.83% |
4.08% |
22.37% |
22.96% |
0.49 |
0.23 |
| 基日以来 |
16.81% |
11.66% |
23.93% |
27.42% |
0.78 |
0.52 |
| 时间范围 |
混基指数年化收益率 |
中证全指年化收益率 |
混基指数年化波动率 |
中证全指年化波动率 |
混基指数夏普比率 |
中证全指夏普比率 |
| 近1年 |
45.99% |
29.49% |
17.42% |
21.80% |
2.80 |
1.49 |
| 近3年 |
16.60% |
2.86% |
16.23% |
21.53% |
1.07 |
0.20 |
| 近5年 |
11.04% |
-0.38% |
15.39% |
20.76% |
0.70 |
0.01 |
| 近10年 |
10.58% |
4.08% |
16.91% |
22.96% |
0.62 |
0.23 |
| 基日以来 |
16.89% |
11.66% |
19.71% |
27.42% |
0.89 |
0.52 |
| 时间范围 |
债基指数年化收益率 |
中债新综合年化收益率 |
债基指数年化波动率 |
中债新综合年化波动率 |
债基指数夏普比率 |
中债新综合夏普比率 |
| 近1年 |
3.37% |
2.68% |
1.49% |
2.02% |
1.20 |
0.53 |
| 近3年 |
4.47% |
4.85% |
1.11% |
1.54% |
2.72 |
2.19 |
| 近5年 |
3.56% |
3.68% |
1.47% |
1.66% |
1.39 |
1.24 |
| 近10年 |
5.28% |
4.31% |
2.85% |
1.79% |
1.32 |
1.47 |
| 基日以来 |
6.57% |
4.08% |
3.06% |
1.70% |
1.66 |
1.45 |
3. 成分基金内部离差变动
| 指数名称 |
本周内部离差 |
上周内部离差 |
| 股基指数 |
+1.83% |
+1.28% |
| 混基指数 |
+1.38% |
+1.01% |
| 债基指数 |
-0.41% |
-0.50% |
三、年金指数
- 上周表现：年金指数上涨 0.31%，弱于沪深两市，但好于债市。
- 相对收益：比中债综合财富指数高 0.46%，比上证综指低 1.74%，比深证成指低 0.41%。
- 编制意义：综合反映企业年金等养老基金资产的收益趋势，为业绩评价和投资参考提供依据。
- 长期走势：年金指数走势与企业年金实际投资收益高度吻合，具有相似的收益风险特征。
1. 年金指数收益风险指标（截至2020/11/20）
| 时间范围 |
年化收益率 |
年化波动率 |
夏普比率 |
| 近1年 |
9.76% |
5.23% |
1.65 |
| 近3年 |
5.30% |
5.23% |
0.79 |
| 近5年 |
3.61% |
5.23% |
0.43 |
| 近10年 |
5.33% |
5.85% |
0.68 |
| 基日以来 |
7.46% |
6.88% |
0.90 |
四、养老生命周期基金系列指数
1. 养老生命周期基金指数收益风险指标（截至2020/11/20）
| 时间范围 |
生命周期（0-5） |
生命周期（5-10） |
生命周期（10-15） |
生命周期（15-20） |
生命周期（20-35） |
| 年化收益率 |
2.63% |
8.23% |
13.93% |
19.71% |
25.65% |
| 年化波动率 |
1.64% |
4.18% |
8.63% |
13.12% |
17.52% |
| 夏普比率 |
0.65 |
1.67 |
1.54 |
1.52 |
1.55 |
| 时间范围 |
生命周期（0-5） |
生命周期（5-10） |
生命周期（10-15） |
生命周期（15-20） |
生命周期（20-35） |
| 年化收益率 |
4.58% |
4.91% |
5.06% |
5.04% |
5.09% |
| 年化波动率 |
1.26% |
4.18% |
8.54% |
12.93% |
17.28% |
| 夏普比率 |
2.47 |
0.87 |
0.49 |
0.37 |
0.33 |
| 时间范围 |
生命周期（0-5） |
生命周期（5-10） |
生命周期（10-15） |
生命周期（15-20） |
生命周期（20-35） |
| 年化收益率 |
3.64% |
3.54% |
3.26% |
2.78% |
2.20% |
| 年化波动率 |
1.34% |
4.19% |
8.31% |
12.49% |
16.68% |
| 夏普比率 |
1.58 |
0.50 |
0.25 |
0.17 |
0.13 |
| 时间范围 |
生命周期（0-5） |
生命周期（5-10） |
生命周期（10-15） |
生命周期（15-20） |
生命周期（20-35） |
| 年化收益率 |
4.26% |
5.03% |
5.56% |
5.84% |
5.97% |
| 年化波动率 |
1.48% |
4.70% |
9.24% |
13.84% |
18.45% |
| 夏普比率 |
1.84 |
0.76 |
0.48 |
0.38 |
0.34 |
| 时间范围 |
生命周期（0-5） |
生命周期（5-10） |
生命周期（10-15） |
生命周期（15-20） |
生命周期（20-35） |
| 年化收益率 |
4.15% |
6.68% |
8.86% |
10.66% |
12.21% |
| 年化波动率 |
1.54% |
5.51% |
10.94% |
16.41% |
21.88% |
| 夏普比率 |
1.71 |
0.96 |
0.73 |
0.65 |
0.61 |
五、基金指数编制方法简介
1. 中国开放式主动管理基金系列指数
- 编制单位：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
- 样本筛选：
- 股基指数：股票型基金，剔除增强指数型基金和成立不满6个月的基金。
- 混基指数：混合型基金，剔除保本型基金和成立不满6个月的基金。
- 债基指数：债券型基金，剔除成立不满6个月的基金。
- 计算方法：采用派氏加权法，以基金规模（单位净值 × 上季度末份额）加权，每季度末审核并调整样本。
2. 中国年金指数
- 编制单位：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
- 资产构成：股票 25%，债券 70%，现金 5%。
- 代表指数：
- 股票：国证A指
- 债券：中债综合财富指数
- 现金：国证货币基金指数
- 计算方法：加权平均法，每月最后一个交易日再平衡权重。
3. 中国养老金生命周期基金系列指数
- 编制单位：上海证券有限责任公司、深圳证券信息有限公司、中国基金报。
- 资产构成：
- 生命周期（20-35）：股票 80%，债券 10%，现金 10%
- 生命周期（15-20）：股票 60%，债券 20%，现金 20%
- 生命周期（10-15）：股票 40%，债券 40%，现金 20%
- 生命周期（5-10）：股票 20%，债券 60%，现金 20%
- 生命周期（0-5）：股票 0%，债券 80%，现金 20%
- 代表指数：与中国年金指数相同。
- 计算方法：加权平均法，每月最后一个交易日再平衡权重。
六、分析师与声明
- 分析师：赵威、江牧原
- 执业证书编号：
- 赵威：S0870517050002
- 江牧原：S0870119010013
- 声明：
- 报告基于公开信息，力求准确反映研究观点。
- 报告不构成投资建议，投资有风险，过往业绩不预示未来表现。
- 报告版权归属上海证券有限责任公司，未经许可不得发布或复制。
以上为本周基金指数表现的详细总结。
