> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铝行业市场分析总结（2026-07-08） ## 核心内容概览 本期报告围绕铝及氧化铝、铝合金的市场动态展开分析，重点讨论了近期价格走势、库存变化、成本利润及未来供应预期。整体来看，铝价长线逻辑未改，市场仍受供需关系及宏观因素影响。 --- ## 铝价走势与库存情况 ### 铝现货价格 - 华东A00铝价：23040元/吨，较前一日上涨100元/吨，升贴水维持10元/吨。 - 中原A00铝价：22910元/吨，升贴水下降20元/吨至-120元/吨。 - 佛山A00铝价：23070元/吨，较前一日上涨90元/吨，升贴水下降5元/吨至45元/吨。 ### 铝期货价格 - 沪铝主力合约2026-07-08收于23075元/吨，较前一日上涨155元/吨，最高价23140元/吨，最低价22940元/吨。 - 全天成交148351手，持仓231985手。 ### 库存变化 - 国内电解铝锭社会库存：109.8万吨，较上一期下降3.2万吨。 - 仓单库存：394028吨，较前一日减少3117吨。 - LME铝库存：290825吨，较前一日减少1600吨。 --- ## 氧化铝市场分析 ### 现货价格 - 山西氧化铝价格：2795元/吨 - 山东氧化铝价格：2765元/吨 - 河南氧化铝价格：2790元/吨 - 广西氧化铝价格：2645元/吨 - 贵州氧化铝价格：2780元/吨 - 澳洲氧化铝FOB价格：334美元/吨 ### 氧化铝期货 - 主力合约收于2716元/吨，较前一日上涨10元/吨，涨幅0.37%。 - 最高价2725元/吨，最低价2692元/吨。 ### 供应与成本 - 几内亚政策预期缓解，氧化铝价格高位回落，但雨季发运量减少对矿价形成支撑。 - 海运费回落，但CIF实际成交价格保持坚挺，矿端成本支撑明显。 - 广西新增产能继续释放，短期内供应过剩格局不变。 - 氧化铝波段操作或配合期权策略。 --- ## 铝合金市场动态 ### 价格 - 保太民用生铝采购价：18000元/吨，环比上涨100元/吨。 - 机械生铝采购价：18200元/吨，环比上涨100元/吨。 - ADC12报价：23400元/吨，环比上涨100元/吨。 ### 库存与成本 - 铝合金社会库存：3.31万吨 - 厂内库存：7.33万吨 - 理论总成本：23256元/吨 - 理论利润：144元/吨 --- ## 策略建议 - **电解铝**：基本面支撑仍在，库存持续去化，价格走势已对中东复产和东南亚投产做出充分计价，短期仍可关注库存降至历史常规水平后的利好效应。 - **氧化铝**：供应过剩格局未变，成本支撑明显，但缺乏上涨驱动力，建议关注波段操作及期权策略。 - **铝合金**：价格小幅上涨，库存水平适中，理论利润稳定，可关注成本与价格的联动。 --- ## 风险提示 1. **海外政策超预期扰动**：如美伊冲突升级，可能影响全球供应链及能源价格。 2. **流动性变动超预期**：市场资金面变化可能对价格产生较大影响。 3. **海外矿石供应出现新扰动**：如矿石运输受阻或政策变化，可能对氧化铝价格造成冲击。 --- ## 图表信息概览 | 图表编号 | 内容 | |----------|------| | 图1 | 中国电解铝出口利润模型 | | 图2 | SHFE铝升贴水 | | 图3 | LME铝季节性升贴水 | | 图4 | 国内铝季节性升贴水 | | 图5 | 海内外氧化铝价格对比 | | 图6 | 氧化铝进口盈亏 | | 图7 | LME铝库存季节性 | | 图8 | 铝社会库存季节性 | | 图9 | 铝棒社会库存季节性 | | 图10 | 电解铝进口盈亏 | | 图11 | 氧化铝总库存 | | 图12 | 电解铝厂内氧化铝库存 | | 图13 | 铝型材龙头企业开工率 | | 图14 | 铝线缆龙头企业开工率 | | 图15 | 铝板带箔周度产量 | | 图16 | 铝板带箔周度开工率 | | 图17 | 山西氧化铝进口矿成本 | | 图18 | 电解铝加权成本 | | 图19 | 生铝采购价格（江西保太） | | 图20 | 铝合金锭（ADC12）市场价 | | 图21 | ADC12理论利润 | | 图22 | ADC12-A00无锡现货价差 | | 图23 | 铝合金锭总库存 | | 图24 | 国内废铝供应 | --- ## 本期分析研究员 - **师橙**：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806 - **陈思捷**：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047 - **封帆**：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579 --- ## 联系方式 - **联系人**：蔺一杭 - **从业资格号**：F03149704 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元 - **电话**：400-6280-888 - **网址**：[www.htfc.com](http://www.htfc.com) --- ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，仅供参考，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化而更新，投资者应自行判断并承担相应风险。未经授权，不得以任何形式转载或引用。