20260709-华泰期货-新能源及有色金属日报_中东再起波澜_铝价长线逻辑依旧不改_9页_2mb

铝行业市场分析总结（2026-07-08）

核心内容概览

本期报告围绕铝及氧化铝、铝合金的市场动态展开分析，重点讨论了近期价格走势、库存变化、成本利润及未来供应预期。整体来看，铝价长线逻辑未改，市场仍受供需关系及宏观因素影响。

铝价走势与库存情况

铝现货价格

• 华东A00铝价：23040元/吨，较前一日上涨100元/吨，升贴水维持10元/吨。
• 中原A00铝价：22910元/吨，升贴水下降20元/吨至-120元/吨。
• 佛山A00铝价：23070元/吨，较前一日上涨90元/吨，升贴水下降5元/吨至45元/吨。

铝期货价格

• 沪铝主力合约2026-07-08收于23075元/吨，较前一日上涨155元/吨，最高价23140元/吨，最低价22940元/吨。
• 全天成交148351手，持仓231985手。

库存变化

• 国内电解铝锭社会库存：109.8万吨，较上一期下降3.2万吨。
• 仓单库存：394028吨，较前一日减少3117吨。
• LME铝库存：290825吨，较前一日减少1600吨。

氧化铝市场分析

现货价格

• 山西氧化铝价格：2795元/吨
• 山东氧化铝价格：2765元/吨
• 河南氧化铝价格：2790元/吨
• 广西氧化铝价格：2645元/吨
• 贵州氧化铝价格：2780元/吨
• 澳洲氧化铝FOB价格：334美元/吨

氧化铝期货

• 主力合约收于2716元/吨，较前一日上涨10元/吨，涨幅0.37%。
• 最高价2725元/吨，最低价2692元/吨。

供应与成本

• 几内亚政策预期缓解，氧化铝价格高位回落，但雨季发运量减少对矿价形成支撑。
• 海运费回落，但CIF实际成交价格保持坚挺，矿端成本支撑明显。
• 广西新增产能继续释放，短期内供应过剩格局不变。
• 氧化铝波段操作或配合期权策略。

铝合金市场动态

价格

• 保太民用生铝采购价：18000元/吨，环比上涨100元/吨。
• 机械生铝采购价：18200元/吨，环比上涨100元/吨。
• ADC12报价：23400元/吨，环比上涨100元/吨。

库存与成本

• 铝合金社会库存：3.31万吨
• 厂内库存：7.33万吨
• 理论总成本：23256元/吨
• 理论利润：144元/吨

策略建议

• 电解铝：基本面支撑仍在，库存持续去化，价格走势已对中东复产和东南亚投产做出充分计价，短期仍可关注库存降至历史常规水平后的利好效应。
• 氧化铝：供应过剩格局未变，成本支撑明显，但缺乏上涨驱动力，建议关注波段操作及期权策略。
• 铝合金：价格小幅上涨，库存水平适中，理论利润稳定，可关注成本与价格的联动。

风险提示

1. 海外政策超预期扰动：如美伊冲突升级，可能影响全球供应链及能源价格。
2. 流动性变动超预期：市场资金面变化可能对价格产生较大影响。
3. 海外矿石供应出现新扰动：如矿石运输受阻或政策变化，可能对氧化铝价格造成冲击。

图表信息概览

本期分析研究员

• 师橙：从业资格号F3046665，投资咨询号Z0014806
• 陈思捷：从业资格号F3080232，投资咨询号Z0016047
• 封帆：从业资格号F03139777，投资咨询号Z0021579

联系方式

• 联系人：蔺一杭
• 从业资格号：F03149704
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 公司总部：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com

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