20260205-华泰期货-液化石油气日报_现货涨跌互现_市场氛围尚可_7页_1mb

文档总结

核心内容

本报告主要分析了2026年3月上半月中国LPG（液化石油气）市场的情况，包括不同地区的现货价格、外盘价格变动、市场基本面及期货市场表现。报告还提供了相关策略建议与风险提示。

主要观点

1. 现货价格

• 各地区民用液化气现货价格如下（单位：元/吨）：
  • 山东：4450-4500
  • 东北：3740-4150
  • 华北：4230-4520
  • 华东：4120-4450
  • 沿江：4840-5130
  • 西北：4300-4500
  • 华南：4798-4890
• 冷冻货到岸价格：
  • 丙烷：625美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4787元/吨（涨41元/吨）
  • 丁烷：615美元/吨（涨5美元/吨），折合人民币4710元/吨（涨41元/吨）

2. 外盘与市场氛围

• 外盘丙丁烷价格小幅上涨，国内现货价格涨跌互现，整体波动有限。
• 伊朗局势对能源板块波动影响较大，市场关注6号美伊谈判进展。

3. 基本面分析

• 供应端：海外供应边际收紧，沙特2月CP上调，但原料成本高企压制了下游PDH装置利润，形成需求负反馈。
• 需求端：醚后碳四与民用气价格倒挂，对PG盘面形成额外压制。
• 期货市场：PG2603合约面临仓单集中注销压力，市场存在扰动。
• 中期预期：LPG整体仍处于供过于求状态，供应端弹性较大，若宏观与地缘因素缓解，市场或进入区间震荡。

关键信息

• 价格趋势：丙烷、丁烷价格均小幅上涨，但国内现货价格涨跌互现。
• 市场因素：伊朗局势、原料成本、价格倒挂、仓单注销等是影响市场的主要因素。
• 期货策略：
  • 单边：中性，关注伊朗局势。
  • 跨期、跨品种、期现、期权策略：均无明确建议。
• 风险提示：
  • 油价波动
  • 宏观政策变化
  • 关税政策调整
  • 港口装船延迟
  • 炼厂装置检修超预期

图表说明

• 图1至图18展示了各地区民用液化气现货价格、醚后碳四现货价格、PG期货合约收盘价、成交持仓量等数据，提供了市场动态的直观参考。
• 所有图表均来自同花顺、卓创资讯、钢联及华泰期货研究院。

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号F3023104，投资咨询号Z0013188
• 康远宁：从业资格号F3049404，投资咨询号Z0015842

联系人信息

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