化工行业周观点总结（10.12-10.18）
核心内容概述
本报告分析了2020年10月12日至10月18日期间化工行业的市场表现、价格走势及行业动态，指出行业整体呈现回暖趋势，尤其在PTA和MDI等产品上表现突出。同时，报告提出投资建议，并提示相关风险因素。
主要观点
1. 市场回顾
- 基础化工板块上涨 2.95%，同期沪深300上涨 2.36%，领先大盘 0.59个百分点。
- 石油石化板块上涨 1.69%，落后大盘 0.67个百分点。
- 涨幅前五的个股包括：南京聚隆（37.08%）、双一科技（32.59%）、川环科技（29.45%）、名臣健康（26.64%）和硅宝科技（20.43%）。
- 跌幅前五的个股包括：金丹科技（-14.90%）、斯迪克（-10.35%）、中旗股份（-10.22%）、卓越新能（-9.97%）和蓝晓科技（-9.85%）。
2. 行业核心观点
PTA（精对苯二甲酸）
- 国内PTA市场节后回暖，10月16日均价为 3470元/吨，环比上涨 5.79%。
- 原因包括：冬季御寒服装面料需求上升，下游厂家开工率提升，订单排至11月中旬；国内PTA厂家检修停产，产量下降，行业去库存加速。
- 预计短期PTA市场将维持利好态势，建议关注PTA及下游材料相关龙头企业。
MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）
- 纯MDI市场均价为 27000元/吨，环比上涨 22.73%；聚合MDI均价为 20417元/吨，环比上涨 11.13%。
- 价格上涨主要由于：美国陶氏、科思创、亨斯迈等MDI装置因不可抗力停产，导致供应锐减；国内MDI出口订单增加，供应商挺市态度坚决。
- 后续亚太地区MDI供应将持续紧缩，预计短期内MDI市场价格将维持高位，建议关注相关龙头企业。
关键信息
3. 投资建议
- 关注 两条主线：
- 传统周期大白马：随着国内疫情缓解逐步复工，行业景气度回升。
- 国产替代新材料板块：如碳纤维、涉及5G和半导体产业链的相关新材料。
4. 风险提示
- 国内经济回暖不及预期：可能影响化工行业整体需求。
- 国际原油价格震荡：对化工品价格及成本产生影响。
- MDI下游高价抵触情绪：可能导致成交量不及预期。
- PTA去库存进度缓慢：可能拖累市场表现。
价格走势
5. 涨跌幅前五化工品
| 产品 |
涨跌幅（较上周） |
| 天然气现货 |
144.52% |
| 纯MDI |
22.73% |
| 液氯 |
18.00% |
| 苯乙烯 |
13.01% |
| 聚合MDI |
11.13% |
6. 跌幅前五化工品
| 产品 |
涨跌幅（较上周） |
| R22 |
-3.70% |
| 页岩油 |
-3.45% |
| 维生素VE |
-3.03% |
| 糊树脂皮革料 |
-2.76% |
| R32 |
-2.73% |
行业动态
7. 重要行业动态
- 中国石化涪陵页岩气田新增探明储量近 2000亿方，累计探明储量已达 9407.72亿方，推动我国页岩气探明储量超 2万亿方。
- 商务部初裁：对原产于日本、美国、韩国和马来西亚的进口聚苯硫醚实施临时反倾销措施，要求进口商提供保证金。
- 欧佩克预测：全球石油需求到2040年将持续增长，预计从2019年的近 1亿桶/天增加到2045年的 1.09亿桶/天。
投资评级
| 评级 |
含义 |
| 强于大市 |
行业指数未来6个月内相对大盘上涨 10%以上 |
| 同步大市 |
行业指数未来6个月内相对大盘上涨 10%至-10% |
| 弱于大市 |
行业指数未来6个月内相对大盘下跌 10%以上 |
公司投资评级
| 评级 |
含义 |
| 买入 |
公司未来6个月内相对大盘上涨 15%以上 |
| 增持 |
公司未来6个月内相对大盘上涨 5%至15% |
| 观望 |
公司未来6个月内相对大盘上涨 -5%至5% |
| 卖出 |
公司未来6个月内相对大盘下跌 5%以上 |
风险提示
- 投资评级为相对评级，不代表绝对推荐，投资者应结合自身情况综合判断。
- 报告内容基于公开资料和调研信息，不构成投资建议。
- 报告信息来源包括 Wind、百川资讯、万联证券研究所 等，不保证其准确性或完整性。
作者信息
- 分析师：黄侃
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