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华联期货鸡蛋周报：市场趋震荡 供需平衡前景偏空

周度观点及策略

鸡蛋现货市场于2024年9月初走出高位震荡态势，虽然近期市场挺价及推涨情绪未退，但高价抑制了走货，并限制了价格进一步上涨的空间。数据显示，本周鸡蛋主产区与销区的均价均出现小幅下跌，分别为488元/斤（跌幅0.61%）和474元/斤（跌幅1.04%）。

供应方面，8月全国在产蛋鸡存栏量依然高企，环比增幅虽低但绝对量仍在增长。然而，受高温影响，蛋鸡产蛋率与蛋重下降，加之近期鸡苗补栏量显著减少，预计短期内中小码蛋的供应压力略有缓解。

成本与利润维度，得益于饲料成本下降与鸡蛋价格走高，养殖利润空间被进一步扩大。但需注意虽然当期养殖利润可观，但长期来看，由于在产蛋鸡存栏量高位运行，且产能释放节奏较快，历史上高利润容易引发产能扩张，反而给中长期价格带来下行压力。

期货策略上，短期期价可能维持横盘震荡，2410合约估值偏低，存在阶段性反弹可能。但中长期供需结构偏弱，关注压力区3800附近，操作上建议以偏空思路对待2501合约，关注3680一线压力位。交易需防范养殖端加速淘汰及需求超预期好转两类风险。