20210531-中原期货-棉花周报_国内棉价弱势振荡运行_16页_2mb

国内棉价弱势振荡运行周报总结

核心内容

本报告分析了2021年5月24日至28日国内棉花市场及产业链的运行情况，涵盖行情回顾、供应分析、国际动态及中美经贸沟通等多个方面，旨在为投资者提供市场动态和操作建议。

主要观点

• 国内棉价弱势震荡：5月28日，郑棉主力合约CF2109收盘价为15420元/吨，较上周下跌645元/吨，市场向下寻找支撑位，多空分歧明显。
• 现货价格高位运行：新疆地区棉花现货价格为15790元/吨，处于近五年较高水平。
• 期货仓单库存下降：郑商所棉花仓单数量（含有效预报）为21053张，折合84.2万吨棉花，显示市场供应紧张。
• 进口棉报价下跌：5月20日，进口棉中国主港报价大幅下跌，SM指数跌至94.09美分/磅，折人民币提货价为15054元/吨。
• 国际棉价波动：ICE2号棉花结算均价为82.65美分/磅，较前周下跌0.07美分/磅，但进口成本仍高于国内棉价。
• 国内棉纱价格持稳：国内棉纱价格小幅上涨后持稳，未受棉价下跌影响，价差维持在251元/吨。
• 棉副产品表现分化：棉籽价格高位运行，棉油、棉粕价格震荡，棉短绒市场报价混乱，但受成本支撑仍保持高位。
• 国内棉价弱势震荡趋势：市场整体运行平稳，但上下游价格传导不畅，短期预计维持弱势震荡格局。
• 中美高层级沟通：5月27日，刘鹤与戴琪通话，强调发展双边贸易的重要性，未提及“第一阶段经贸协议”，显示双方在经贸关系上保持一致态度。

关键信息

国内棉花市场数据

• 累计交售籽棉折皮棉：截至5月28日，全国累计交售595.0万吨，同比增加12.4万吨。
• 累计加工皮棉：594.9万吨，同比增加14.7万吨。
• 累计销售皮棉：578.5万吨，同比增加87.7万吨。
• 全国加工率：100.0%，同比提高0.4个百分点。
• 全国销售率：97.2%，同比提高13.0个百分点。
• 新疆市场表现：加工率和销售率均达到100.0%和97.4%。
• 国内棉花库存：4月底全国棉花周转库存约322.97万吨，环比下降44.63万吨。
• 下游采购意愿：随着棉价下跌，纺企采购意愿下降，偏向逢低点价采购，观望情绪升温。

国际市场动态

• 美棉出口：2020/21年度净签约量为3.88万吨，主要出口至中国、巴基斯坦、越南等国。
• 澳棉产量预期增加：新棉收获完成一半，单产预期乐观，总产可能增加超过20万包。
• 巴西棉花：出口量小幅波动，国内供需保持平衡。
• 印度棉花：因疫情和热带风暴影响，新棉播种受阻，上市量同比减少94%，国内棉价上涨明显。

棉副产品市场

• 棉籽价格高位：内地棉籽价格上半周冲高至1.83元/斤，后半周略有回落，但成本支撑明显。
• 棉油价格震荡：豆油下跌，棉油冲高后调整，整体较前周上涨。
• 棉粕表现分化：豆粕下跌，棉粕持价走弱，但高蛋白含量限制其下跌幅度。
• 棉短绒市场：价格波动较大，市场报价混乱，但受棉籽高位支撑，保持高位走强趋势。

中美经贸沟通

• 高层级通话：刘鹤与戴琪通话，强调发展双边贸易的重要性，未提及“第一阶段经贸协议”。
• 中美贸易数据：2021年一季度中美贸易增长显著，中国采购美国农产品金额达82.89亿美元，其中棉花采购4.81亿美元。

期货操作建议

• CF2109合约：重点关注15440元/吨关口，目前多空分歧较大，15440下方建议多单减持或观望，待价格稳定在15440上方后再重新入场。

图表参考

• 图1：郑棉主力价格和持仓量
• 图2：ICE2号棉花主力价格与持仓量
• 图3：棉花主产区现货价格
• 图4：新疆棉籽价
• 图5：棉花基差
• 图6：棉花月度进口
• 图7：棉花仓单
• 图8：近五年棉花工业库存变化
• 图9：USDA国内棉花供需
• 图10：全国商业库存
• 图11：纺企棉花库存天数
• 图12：纯棉纱厂负荷
• 图13：全棉胚布库存
• 图14：中国纱线价格指数
• 图15：棉花月度进口
• 图16：棉花年进口量
• 图17：棉副产品价格走势

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容的准确性、完整性无法保证，使用本报告材料所导致的损失，中原期货股份有限公司不承担责任。请投资者独立判断，谨慎操作。